Michael Saylor vuelve a enviar una señal al mercado: Strategy (antes MicroStrategy) está lista para reanudar las compras de bitcoin. El mensaje, compuesto por solo dos palabras, es el primero en las últimas diez semanas, durante las cuales la empresa no ha realizado ninguna operación con BTC.

Durante este tiempo, se han producido tres cambios clave en la política financiera de la empresa que convierten esta publicación de una simple declaración en un desencadenante de mercado en toda regla. No se trata de un eslogan vacío, sino de acciones concretas que ya están reflejadas en el balance.

La carga de deuda ya no presiona las compras

En las cuentas de Strategy hay alrededor de $6,69 mil millones, mientras que por bonos convertibles la empresa debe aproximadamente $6,71 mil millones. La carga de deuda neta, como subrayan en la empresa, es de solo el 0,1%. Aún en verano la situación era la inversa: los traders se preparaban para ventas forzadas. Sin embargo, la semana pasada la amenaza desapareció — tan pronto como las cantidades se igualaron, las acciones de MSTR subieron un 12%.

La pausa fue real: la última vez que Strategy compró bitcoin fue el 22 de junio — 520 BTC a $67,068. Luego siguieron cuatro ventas. En agosto, la empresa captó $3,28 mil millones de nuevo capital, pero todos esos fondos se destinaron a dólares, no a oro digital. Esta reserva se creó deliberadamente: la mayor parte del dinero está en reserva para el pago de dividendos. En julio había $3,75 mil millones, ahora — $5,10 mil millones.

STRC casi vuelve a su valor nominal

El instrumento clave de financiación — las acciones preferentes STRC con una rentabilidad por dividendo del 12%. El valor está orientado a cotizar a $100. Es notable que el 28 de agosto el mercado cerró en $97,33, con un mínimo anual de $71,25. Mientras el precio se mantenga por debajo de $100, la empresa incurre en costos.

«Nuestro objetivo es que STRC cotice en el rango de $99–100. Si el precio de STRC cae por debajo de $100, planeamos recomprar acciones de manera regular y sistemática», declaró el CEO Fong Le en el informe del segundo trimestre.

Cada dólar gastado en la recompra de STRC es un dólar no invertido en bitcoin. En agosto, Strategy ya vendió parte de sus monedas para respaldar el valor de las acciones. Sin embargo, cerca de la marca de $97, estos gastos casi desaparecen.

El precio de las obligaciones ha aumentado: en julio de 2025, STRC captó $2,47 mil millones a $90 por acción con un 9% anual. Ahora hay aproximadamente $10 mil millones de estos valores en circulación, y la rentabilidad ha subido al 12%. Los pagos son considerables: solo en el segundo trimestre, Strategy transfirió $400,7 millones a los tenedores de acciones preferentes.

Saylor da una señal, no presenta documentos

En su publicación, Saylor mostró un gráfico: 840,447 monedas por $65,72 mil millones. Unas horas antes, escribió: «Trabajando como siempre». Ninguna de estas publicaciones es un informe oficial — la empresa revela todas las operaciones en publicaciones semanales. En julio, Saylor ya declaró que «bitcoin ha ganado», pero después de eso las compras estuvieron en pausa durante cinco semanas más.

En el momento del análisis, bitcoin cotiza alrededor de $79,183 — un 1,3% más alto en el día. El precio medio de compra de Strategy es de $75,388 por moneda, por lo que su reserva apenas está ligeramente en positivo.

Mi opinión: la reanudación de las compras después de una pausa tan prolongada no es solo una señal, sino una confirmación de que la empresa ha completado la reestructuración de su capital. Si STRC se estabiliza en su valor nominal, Strategy tendrá un flujo de caja significativo para nuevas adquisiciones, lo que podría convertirse en un poderoso impulsor para BTC en las próximas semanas.