Tras el impresionante rally de agosto, cuando bitcoin recuperó tres meses de caídas en solo dos semanas, el mercado entra en septiembre con preocupación. El principal desencadenante de una posible corrección han sido las señales hawkish del presidente de la Reserva Federal, que reconfiguraron de inmediato las expectativas de los inversores. La probabilidad de una subida de tipos en la reunión de septiembre saltó del 45% al 60%.
En su reciente análisis, el conocido criptotrader Coin22 presentó un pronóstico detallado, destacando una fecha concreta que será decisiva para el destino de la primera criptomoneda. Se trata del vencimiento de opciones del 25 de septiembre, cuando expira el bloque trimestral de contratos con un interés abierto de unos $12 mil millones. Sin embargo, para entender el panorama completo, es necesario revisar todo el calendario de eventos.
Por qué septiembre asusta al mercado
Por primera vez en 11 años, bitcoin rompió la tradición de cerrar agosto en negativo tras las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. El activo subió aproximadamente un 28% y superó la marca de los $80 000. No obstante, septiembre históricamente sigue siendo el segundo peor mes para BTC y uno de los más débiles para todo el mercado bursátil estadounidense. Los analistas lo atribuyen al "efecto septiembre": el cierre del tercer trimestre, la preparación de los fondos para pagos de impuestos y el reequilibrio de carteras generan presión a la baja.
La retórica de Powell en el simposio de Jackson Hole solo aumentó la incertidumbre. El mercado laboral sigue siendo sólido, el gasto de capital de las empresas crece y la inflación, según el índice PCE preferido, aún casi duplica el objetivo del 2%. El regulador claramente no tiene prisa por suavizar la política, lo que fortalece al dólar y aumenta el atractivo de los bonos del Tesoro, obligando a los inversores a exigir una prima de riesgo mayor por acciones y criptomonedas.
Fechas y niveles clave
La primera mitad del mes estará llena de informes macroeconómicos importantes: datos del mercado laboral el 1 y 4 de septiembre, índice de precios al productor el 10 de septiembre y, lo más importante, la inflación al consumidor (IPC) el 11 de septiembre. Este informe será el principal impulsor de la volatilidad. La reunión de la Fed del 16 de septiembre probablemente no cause una reacción brusca si el mercado ya ha descontado la subida de tipos de antemano.
Mi escenario base es una consolidación en el rango de $74 000–75 000 (límite inferior) y $80 000–84 000 (límite superior). Para un movimiento hacia los $100 000 en septiembre simplemente no hay suficientes catalizadores. Además, no espero un desplome brusco. Sin embargo, el vencimiento de opciones del 25 de septiembre es otra historia. La estructura del interés abierto indica que muchos traders están descontando una caída hasta los $70 000, lo que crea el terreno para una mayor volatilidad y falsas rupturas en la segunda mitad del mes.
Si el IPC resulta más débil de lo esperado y los ETF no muestran grandes salidas, bitcoin podría volver rápidamente a la zona de $80 000–84 000. Pero si la inflación vuelve a sorprender, la probabilidad de una subida de tipos aumentará al 70–80%, y entonces la pérdida del soporte de $74 000–75 000 abriría el camino hacia una corrección en el área de $70 000–72 000.
Mi veredicto: Septiembre será un mes de lateralización con sesgo bajista en la primera mitad y un intento de recuperación en la segunda. Los inversores deberían prepararse para una mayor volatilidad cerca del 25 de septiembre, cuando el vencimiento de opciones podría provocar movimientos bruscos. No conviene construir pronósticos a largo plazo basados en la estacionalidad: los últimos tres años septiembre cerró en positivo, lo que rompe el patrón histórico.