Hyperliquid se prepara para su esperada entrada en el mercado estadounidense y, según parece, el socio clave en este proceso será el exchange Kraken. Las negociaciones entre Hyperliquid Labs y Payward, la empresa matriz de Kraken, ya han pasado a un plano práctico. No se trata de comprar un negocio ya establecido con licencia, sino de un esquema más flexible que permita evitar costes de miles de millones.
Cómo funcionará
Toda la estructura se basa en Bitnomial, la plataforma de derivados y organización de compensación propiedad de Payward. Será el puente para los traders estadounidenses. A través de Bitnomial, los usuarios registrados en EE. UU. obtendrán acceso a la negociación de parte de los contratos perpetuos (perpetuals) basados en Hyperliquid. Es importante entender que no se trata de un acceso completo a todo el libro de órdenes offshore. El conjunto de instrumentos será limitado y será necesario pasar una verificación de identidad obligatoria (KYC).
El esquema de alquiler, en lugar de compra de licencia, parece bastante lógico. Payward cerró la adquisición de Bitnomial el 1 de mayo por 550 millones de dólares, obteniendo tres licencias de la CFTC de una vez. En comparación, Polymarket consiguió su exchange con licencia por 112 millones de dólares. Para Hyperliquid, este enfoque es significativamente más barato, pero lo principal aquí no es el ahorro. El punto clave es el control: tanto el exchange con licencia como los clientes son gestionados por Payward, no por Hyperliquid.
Qué significa esto para los traders y HYPE
Los usuarios estadounidenses no deben esperar un acceso inmediato a la aplicación exclusiva de Hyperliquid; seguirá sin estar disponible. El nuevo esquema tampoco afecta a los mercados exóticos, como materias primas o empresas en fase previa a su salida a bolsa (pre-IPO). El apalancamiento también se reducirá en comparación con las condiciones actuales en el offshore. Para aquellos que ya operan en la plataforma, nada cambiará.
La ausencia de traders estadounidenses, por cierto, no impidió que el token HYPE alcanzara su máximo histórico de 86,71 dólares el pasado 27 de agosto. El protocolo destina el 99% de las comisiones de trading a la recompra de HYPE y, desde diciembre de 2024, se han retirado del mercado tokens por valor de 1.300 millones de dólares. Si el volumen a través de Bitnomial alcanzará estas cifras es una gran pregunta. Todo dependerá de los términos del acuerdo: una tarifa fija por la licencia o una participación en los ingresos de las operaciones estadounidenses ofrecen perspectivas completamente diferentes para los tenedores del token.
El precio de HYPE ya ha reaccionado a las noticias: el 31 de agosto subió hasta los 83,57 dólares, sumando un 7,1% en la semana. Un catalizador adicional fueron las declaraciones de Donald Trump sobre que los reguladores están preparando el terreno para la entrada de Hyperliquid en el mercado estadounidense. Sin embargo, la presentación de documentos ante la CFTC es solo el primer paso, y aún queda mucho para la aprobación final. El mercado, como siempre, se adelanta, pero fundamentalmente esta noticia es más una señal positiva para el crecimiento a largo plazo de la liquidez que un impulsor inmediato para un movimiento explosivo del precio.