El presidente de VTB, Andréi Kostin, declaró durante el Foro Económico Oriental que valora positivamente las perspectivas de las monedas digitales, pero subrayó que los criptoactivos «privados» inevitablemente encuentran resistencia por parte de los reguladores financieros mundiales. Según él, esta resistencia no es un capricho, sino una protección fundamental de los mecanismos de la política monetaria.
Al intervenir en la sesión «Apuesta por la juventud: ¿qué pueden aprender las empresas y el gobierno de la generación Z?», Kostin señaló el problema clave: las criptomonedas no estatales sacan un volumen significativo de liquidez del control de los bancos centrales. El sistema financiero tradicional se apoya en instrumentos como los agregados monetarios M1 y M2, así como en la gestión de los tipos de interés clave. Un mercado paralelo no regulado, donde la emisión y circulación de activos ocurren fuera de estos mecanismos, crea una amenaza directa a la eficacia de la política monetaria.
Por qué los bancos no han desaparecido, sino que se adaptan
Es interesante que Kostin también recordara las grandes predicciones de hace veinte años, cuando desde Silicon Valley se prometía la pronta muerte de los bancos tradicionales y la transición total de los pagos a la blockchain. La realidad resultó ser diferente: el sistema bancario no solo sobrevivió, sino que muestra resiliencia — la circulación de efectivo incluso ha aumentado ligeramente últimamente. Este es un ejemplo claro de que la revolución tecnológica en las finanzas no avanza por el camino de destruir instituciones, sino por el de transformarlas.
En lugar de luchar contra las criptomonedas, los bancos más grandes prefieren integrarlas en su propia infraestructura. Los gigantes financieros rusos ya han preparado la base técnica para pagos transfronterizos en criptomoneda. Según las estimaciones del director de operaciones del bloque de negocio corporativo y de inversión de Alfa-Bank, Dmitri Vitman, la competencia aquí será extremadamente dura — los primeros clientes serán los mineros y los importadores, que ya trabajan activamente con activos digitales.
Tendencia global: los bancos construyen sus propios circuitos alrededor de las criptomonedas
La misma lógica se observa en la historia del stablecoin en rublos A7A5. El Banco de Rusia, en su informe sobre stablecoins, no mencionó ni una sola vez el mayor token en rublos con un volumen de transferencias superior a $100 mil millones, respaldado por el estatal Promsvyazbank. Los expertos de RAKIB vinculan este silencio con la protección del rublo digital y la falta de voluntad de ceder a una alianza público-privada el control sobre la emisión de rublos.
En el extranjero, el proceso avanza aún más activamente. Una coalición de 39 asociaciones bancarias de EE. UU. anunció la creación de BankChain Alliance — una red blockchain sectorial para stablecoins y depósitos tokenizados. El proyecto, que se planea lanzar en 2027, reúne a 3283 bancos con activos por $21,8 billones.
También son reveladores los primeros datos sobre la utilidad real de los instrumentos cripto. El Banco Central de Italia probó transferencias de 200 USDC por diez rutas y descubrió que los costos totales oscilan entre el 0,3% y el 9%. Los stablecoins aún no han demostrado una ventaja sostenible frente a los canales tradicionales.
Mi conclusión como analista: los bancos centrales no temen a la tecnología, temen perder el control. Por eso observamos no una prohibición, sino una «domesticación» de las criptomonedas — a través de CBDC, alianzas sectoriales e integración en la infraestructura bancaria. Los criptoactivos clásicos seguirán siendo un instrumento de nicho, y la lucha principal se librará por el derecho a emitir dinero digital.