La figura de Donald Trump Jr. vuelve a estar en el epicentro de las batallas financieras y regulatorias. No se trata de ambiciones políticas, sino de intereses comerciales muy concretos en el ámbito de los mercados de predicción. Su fondo de capital de riesgo, 1789 Capital, invirtió $300 millones en Polymarket como parte de una ronda que valoró la plataforma en $21 mil millones. Además, el propio Trump Jr. lleva más de un año ocupando un puesto remunerado como asesor estratégico en la competidora Kalshi, donde también tiene una participación. Este escenario le garantiza un beneficio financiero sin importar quién salga victorioso en esta carrera.
Doble fondo: asesor de dos bandos competidores
La historia comenzó en enero de 2025, cuando Trump Jr. asumió oficialmente el cargo de asesor estratégico remunerado en Kalshi. Ya siete meses después, en agosto, su fondo se sumó a los inversores de Polymarket. En ese momento, 1789 Capital había obtenido una participación en Kalshi en 2025, cuando la empresa estaba valorada en unos modestos $300,000. Hoy, la capitalización de Kalshi se ha disparado hasta los $22 mil millones, mientras que Polymarket, tras la inyección de Trump Jr., está valorada en $21 mil millones. En conjunto, esto hace que su posición sea prácticamente invulnerable.
La situación parece, como mínimo, ambigua desde el punto de vista de la ética empresarial. Un asesor que simultáneamente consulta a dos competidores directos, que luchan por los mismos usuarios y por las mismas reglas del juego, es un conflicto de intereses clásico. En la propia Kalshi, al comentar la situación, subrayan que Trump Jr. se dedica exclusivamente a la estrategia de marketing y no interviene en cuestiones regulatorias. Sin embargo, esta declaración solo aviva el escepticismo, dado sus contactos directos con los reguladores.
El campo de batalla regulatorio
Según los datos disponibles, Trump Jr. convenció personalmente a los fiscales generales republicanos para que dejaran de presionar a las plataformas de apuestas sobre eventos. En una reunión privada en Nueva Orleans en marzo, afirmó que la campaña contra estos sitios fue iniciada por las empresas de juego tradicionales, que buscan proteger su negocio. Es revelador que la CFTC haya presentado este año demandas contra nueve estados, intentando bloquear sus intentos de regular los mercados de apuestas a nivel de leyes locales. Ocho de esos estados están liderados por fiscales generales demócratas. La situación más aguda se ha dado en Arizona, donde en marzo se abrió un caso penal contra Kalshi por servicios de juego ilegal.
Los intereses de la familia Trump aquí son evidentes. El presidente de EE. UU. en mayo calificó abiertamente los mercados de apuestas como un nuevo producto financiero, subrayando la necesidad de mantener el control de la CFTC sobre ellos. Así, el doble papel de su hijo se ha situado en el centro mismo de la disputa sobre la futura regulación de esta industria. La derrota de una de las plataformas en cualquier estado golpeará directamente a ambos negocios, en los que Trump Jr. tiene participación.
Mi análisis: Estos entrelazamientos de intereses son una señal alarmante para el mercado. Cuando un actor clave tiene un interés financiero en ambas partes del conflicto, esto pone en duda la objetividad de sus acciones y esfuerzos de cabildeo. Para la salud a largo plazo de los mercados de predicción, es crucial no solo la liquidez del mercado, sino también una reputación impecable ante los reguladores. La situación actual solo refuerza los argumentos de quienes piden un control más estricto sobre este sector.