El hijo del presidente de EE. UU. ha convertido la competencia entre dos gigantes del mercado de predicciones en su seguro personal. El fondo de capital de riesgo 1789 Capital, vinculado a Donald Trump Jr., invirtió $300 millones en Polymarket, mientras que el propio Trump Jr. ocupa un cargo remunerado como asesor y posee una participación en su competidor directo: la plataforma Kalshi. Esta posición le garantiza beneficios sin importar quién salga victorioso en esta batalla.
La inversión de $300 millones se realizó en el marco de una ronda de financiación de Polymarket, que valoró la plataforma en $1 mil millones. Tras esta captación de capital, el valor de Polymarket se disparó hasta los impresionantes $21 mil millones. Trump Jr. obtuvo su participación en Kalshi en 2025, cuando la empresa estaba valorada en unos modestos $300,000. Desde entonces, la capitalización de Kalshi ha crecido hasta los $22 mil millones, lo que hace que la posición del inversor sea aún más sólida.
Un asesor con dos sillas
En enero de 2025, Trump Jr. asumió el cargo de asesor estratégico remunerado en Kalshi. Solo siete meses después, se unió al consejo asesor de Polymarket, justo cuando 1789 Capital invirtió por primera vez en el proyecto. Ahora, el hijo del presidente está vinculado a las dos plataformas de apuestas sobre eventos más grandes de EE. UU., tanto por dinero como por obligaciones laborales. Ambas empresas libran una feroz batalla por la misma audiencia y por las mismas reglas del juego en el mercado.
Este doble papel inevitablemente plantea preguntas sobre ética y conflictos de interés. Sin embargo, en Kalshi se apresuraron a asegurar que Trump Jr. se dedica exclusivamente a la estrategia de marketing y no asesora en cuestiones regulatorias. En la práctica, su influencia se extiende mucho más allá.
Contacto directo con los reguladores
Según los datos que tengo, Trump Jr. convenció personalmente a los fiscales generales republicanos para que dejaran de presionar a las plataformas de apuestas sobre eventos. Expuso esta postura en marzo durante una reunión cerrada en Nueva Orleans. Según él, la campaña contra estas plataformas fue iniciada por las empresas de juego tradicionales, que buscan proteger su propio negocio de un nuevo tipo de competencia.
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) presentó este año demandas contra nueve estados para impedir que regulen los mercados de apuestas a su nivel. Ocho de estos estados están liderados por fiscales generales demócratas. La situación más tensa se ha dado en Arizona, donde en marzo se abrió un caso penal contra Kalshi por servicios de juego ilegal.
El doble papel de Trump Jr. se ha situado en el centro de esta lucha. Si Kalshi o Polymarket pierden en algún estado, el golpe afectará directamente a ambos negocios con los que está vinculado. Esto crea una situación única en la que sus intereses financieros personales se entrelazan directamente con el destino regulatorio de toda una industria.
Por separado, el propio presidente de EE. UU., Donald Trump, también ha respaldado a la industria. En mayo, calificó los mercados de apuestas como un nuevo producto financiero y afirmó que el control de la CFTC sobre ellos debe mantenerse. Así, los intereses de su hijo en las principales plataformas se han convertido en parte de un debate más amplio sobre la regulación del mercado.
Mi análisis: Estas interconexiones de intereses son una señal alarmante para el mercado. Cuando un asesor e inversor representa simultáneamente a dos plataformas competidoras y tiene acceso directo a los reguladores, surge un riesgo sistémico que podría socavar la confianza en la transparencia de toda la industria de predicciones. Los inversores deberían seguir de cerca cómo se desarrollan los acontecimientos en Arizona y otros estados: el resultado de estas batallas legales determinará no solo el destino de Kalshi y Polymarket, sino también los límites de lo permitido para todo el sector.