Un tribunal federal de EE. UU. rechazó la exigencia del Departamento de Justicia de vender forzosamente la bolsa publicitaria AdX, propiedad de Google. Esta decisión prácticamente pone fin al escenario de división forzosa del negocio de Alphabet, y las acciones de la compañía ya han reaccionado con una subida.
El litigio, que comenzó en 2023, fue iniciado por el Departamento de Justicia y varios estados, que acusaron a Google de monopolizar ilegalmente el mercado de tecnología publicitaria. En abril de 2025, la jueza Leonie Brinkema se puso del lado de la acusación, señalando que la empresa vinculaba artificialmente a los editores a su plataforma AdX y cobraba una comisión del 20% por cada transacción. Sin embargo, en la decisión final, la balanza se inclinó en la dirección opuesta: la jueza determinó que la división estructural es una medida demasiado radical.
En lugar de la venta de AdX, el tribunal ordenó a Google revisar los principios de funcionamiento de sus servicios publicitarios. El requisito clave es otorgar a los competidores un acceso más amplio a los datos sobre las ofertas en las subastas. Se trata de una intervención puntual, no de la amputación de un negocio completo.
Cabe destacar que Google defendió consistentemente su postura sobre la complejidad técnica y los riesgos para los clientes de separar AdX en una estructura independiente. Y el tribunal escuchó estos argumentos. Además, esta es ya la tercera derrota consecutiva de las autoridades estadounidenses en sus intentos de dividir a los gigantes tecnológicos: anteriormente, los tribunales se negaron a quitarle a Google el navegador Chrome, y a Meta (declarada organización extremista en Rusia), Instagram y WhatsApp.
El aspecto financiero también es importante. Con una capitalización total de Alphabet de 4,08 billones de dólares, el gestor publicitario en 2020 solo aportaba el 4,1% de los ingresos y el 1,5% del beneficio operativo. Las cifras hablan por sí solas: para Google, esto es más un activo estratégico que una fuente principal de ingresos.
Mi opinión: Esta decisión es una señal emblemática para toda la industria tecnológica. Los reguladores de EE. UU. parecen estar renunciando a la herramienta más agresiva —la desmonopolización mediante la división de activos—, prefiriendo medidas de comportamiento. Para los inversores, esto significa una reducción del riesgo regulatorio para las grandes plataformas, pero no hay que relajarse: la presión sobre Google en Europa y las cuestiones en torno al gasto en IA siguen siendo desafíos serios que determinarán la dinámica de las acciones a medio plazo.