Bitcoin y oro al borde de un desenlace: McGlone registra un giro histórico
El estratega senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, presentó un nuevo y extremadamente convincente análisis de la situación macroeconómica actual. Según él, la economía mundial está al borde de un desenlace, y el indicador clave de este proceso es el sobrecalentado mercado de valores estadounidense. McGlone evalúa este factor como un impulsor de diez puntos tanto de la inflación como de la deflación, lo que, en esencia, es una «señal de final de partida».
El analista vincula el escenario actual con el contexto político: la asequibilidad de la vida se ha convertido en uno de los temas principales en las próximas elecciones de medio término en EE. UU., y la inflación sigue siendo un obstáculo clave para el gobierno en funciones. En este entorno, el mercado busca nuevos puntos de apoyo.
Gráficos de McGlone: retorno a la media
McGlone señala que en 2026, el oro y Bitcoin (BTC), aparentemente, «hicieron retornos a la media». Esto podría significar que el próximo paso será un flujo de capital hacia activos beta. Su análisis muestra que el índice de rendimiento total de los bonos del Tesoro de EE. UU. probablemente está tocando fondo en niveles cercanos a los mínimos de 1983 en relación con el metal precioso. Bitcoin, por su parte, perdió alrededor del 50% desde su pico de 2025 cerca de los $126,000.
Según el estratega, al mercado solo le falta un retroceso moderado hacia los valores medios en la relación del S&P 500 con el PIB. Este indicador se encuentra en el nivel más alto para fin de año desde 1928. Para que Bitcoin se recupere y el oro no se deprecie más frente a los bonos del Tesoro, el mercado de valores de EE. UU. quizás deba subir aún más, superando extremos históricos.
Relación oro-bonos en un extremo histórico
Un panorama similar describe el proyecto analítico Quant & Algorithmic. Según sus datos, la relación entre el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU. muestra la segunda mayor desviación histórica de su línea de tendencia cuadrática. Un valor más alto solo se registró una vez: en agosto de 2011. En ese entonces, la combinación de la crisis de deuda en EE. UU. y la rebaja de la calificación crediticia del país impulsó al oro a niveles récord.
El metal precioso y los bonos han llegado a posiciones extremas entre sí, y la historia muestra que tales desviaciones no duran mucho. La lógica de McGlone se reduce a que el desenlace depende del mercado de valores de EE. UU.: mientras este suba por encima de las normas históricas, Bitcoin tiene una oportunidad de recuperación y el oro tiene menos razones para caer frente a los bonos.
Mi opinión profesional: Estamos presenciando un escenario clásico de «compresión del resorte». El desequilibrio entre los activos de refugio tradicionales (oro) y los de riesgo (Bitcoin) ha alcanzado un punto crítico. Si el mercado de valores continúa ignorando los riesgos macroeconómicos, podríamos ver un fuerte repunte de BTC que reescriba el panorama actual. Sin embargo, cualquier shock externo podría desencadenar el proceso inverso: una huida hacia el oro y el efectivo.