El 17 de junio es un punto de inflexión para Bitcoin: la primera reunión de la Reserva Federal bajo la dirección del nuevo presidente.
La reunión de la Reserva Federal del 17 de junio podría ser un evento clave para el mercado de criptomonedas, aunque no se espera una reducción de la tasa de interés clave. En medio de una inflación del 4,2% y la tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán, es probable que el regulador mantenga un discurso duro, pero para diciembre se prepara el primer alivio en un largo ciclo. En estas condiciones, Bitcoin muestra potencial para moverse hacia los $67,000.
El panorama macroeconómico es complejo. La inflación en EE. UU. subió al 4,2% —por primera vez desde mayo de 2023— y, lo que es importante, la tendencia se ha revertido al alza. El principal impulsor son los altos precios del petróleo, que se mantienen por encima del nivel doloroso para el mercado debido al conflicto en el Golfo Pérsico. El acuerdo discutido entre EE. UU. e Irán, en mi opinión, parece más una capitulación de Washington: Teherán conserva su programa nuclear, el control sobre el Estrecho de Ormuz y obtiene la descongelación de $24 mil millones. Para los mercados, esto es un positivo a corto plazo, pero es probable que el capital grande fije ganancias en el aumento.
El factor clave es el petróleo. Si el Estrecho de Ormuz se abre y los precios bajan, la presión inflacionaria se aliviará y la situación cambiará drásticamente.
El escenario del nuevo presidente de la Fed y la reacción de Bitcoin
La primera reunión de Kevin Warsh como presidente de la Fed probablemente transcurrirá sin una reducción de tasas —estimo que la probabilidad de esto en junio es solo del 5%. Un alivio brusco con una inflación superior al 4% convertiría a Warsh en un "títere" y provocaría un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos.
Se espera un discurso duro en palabras con un alivio técnico en los hechos: un cambio en la estructura del balance de la Fed mediante la venta de bonos a corto plazo y la compra de bonos a largo plazo, lo que reduce los rendimientos sin activar la máquina de imprimir dinero. El día de la reunión, es posible una falsa caída del mercado (menos 1,5–2% en el S&P) debido al tono agresivo de la conferencia de prensa, seguida de una recuperación hacia valores neutrales o ligeramente positivos al cierre.
Luego, según mi análisis: julio — pausa con tono duro, septiembre — preparación del mercado para la normalización (probabilidad de reducción del 35–40% con una inflación de alrededor del 3,7–3,8%), diciembre — primera reducción de 25 puntos básicos con una probabilidad del 60–65%. La probabilidad general de al menos una reducción para fin de año es del 60%; un aumento, casi cero. El principal riesgo para el pronóstico es una nueva escalada en Oriente Medio y el petróleo por encima de $100.
Bitcoin, como muestran las últimas cinco reuniones de la Fed, reacciona de manera extremadamente inestable: tres caídas, dos subidas. Después de probar la zona de $60,000, el activo comenzó a recuperarse. Mantener el nivel de $62,000 abrió el potencial para un movimiento hacia $67,000 en las próximas semanas. Sin embargo, veo esto como un rebote local, no como un cambio de tendencia. Según los ciclos históricos, el fondo del mercado podría formarse más cerca del otoño.
Mi conclusión: El 17 de junio no es un día de tasas, sino un día de tono. El mercado negociará señales, no cifras. Bitcoin podría mostrar un crecimiento local, pero fundamentalmente me mantengo cauteloso hasta el otoño, cuando el panorama macroeconómico se aclare.