Singapur desafía a Londres y Hong Kong: la nueva batalla del oro por Asia
Singapur lanza un ambicioso programa para convertirse en el principal centro de comercio de oro en la región de Asia-Pacífico. La idea cuenta con el respaldo de seis de los bancos más grandes del mundo, que se han unido para crear un nuevo sistema de compensación para el oro físico almacenado en la isla. De esta manera, la ciudad-estado entra en competencia directa con Hong Kong, donde su propio sistema de compensación para el principal metal precioso está previsto para julio.
En mi opinión, este es un movimiento estratégico que podría cambiar drásticamente el equilibrio de poder global en el mercado del oro. Asia no es solo una región en crecimiento, sino que ya es dominante en consumo, y el control de la infraestructura aquí promete beneficios colosales.
Cómo Singapur se posiciona como líder
El lunes 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un paquete de iniciativas de la Bolsa de Singapur y la Autoridad Monetaria de Singapur. La ciudad espera ocupar una posición de liderazgo en la región: Asia representa el 70% de la demanda mundial de oro, aunque los precios clave aún se fijan en Londres y Nueva York.
La Bolsa de Singapur abrirá un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para oro físico a finales de 2026. Entre los participantes se encuentran DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. Se espera que el comercio interbancario comience en 2027.
A partir de octubre, la Autoridad Monetaria de Singapur ofrecerá servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros, permitiendo que instituciones financieras internacionales y fondos soberanos mantengan sus reservas en Singapur. Además, como parte de los incentivos fiscales, se elimina el límite del 5% para inversiones en metales preciosos físicos. Ahora, los fondos y las oficinas familiares podrán aumentar más libremente la proporción de oro en sus carteras.
Lo que le falta al mercado asiático
Aproximadamente el 70% de la demanda mundial anual de oro proviene de compradores asiáticos, pero el continente aún carece de una infraestructura desarrollada para manejar estos volúmenes. Gan Kim Yong señaló como un problema sistémico que los principales referentes de precios los establezcan Londres y Nueva York. Para Asia, esto es particularmente sensible: durante las horas de negociación locales, la liquidez disminuye y es más difícil realizar grandes transacciones.
Según el Consejo Mundial del Oro, las transacciones extrabursátiles (OTC) son más adecuadas para operaciones institucionales grandes que las bursátiles, ya que ofrecen a los participantes mayor flexibilidad en términos de tiempo y condiciones de negociación.
La carrera por el liderazgo en el centro de oro y divisas de Asia
Singapur tiene un competidor activo. Hong Kong planea lanzar su propio sistema de compensación de oro en julio y reanudar la negociación de futuros del metal. Para ello, la ciudad ha obtenido el apoyo de varios bancos y ha establecido vínculos con bancos centrales.
El oro se ha encarecido notablemente este año, lo que ha atraído la atención de inversores institucionales y ha intensificado la rivalidad entre los dos centros. Uno de los participantes del sistema de Singapur, DBS, está preparando el lanzamiento de oro físico tokenizado para clientes minoristas. Su competidor OCBC ya compra, vende y almacena el metal precioso para inversores institucionales en Singapur.
Mi análisis: El resultado de esta carrera no se determinará tanto por la velocidad de lanzamiento, sino por la profundidad de la integración con bancos centrales e inversores institucionales. Singapur, que ha atraído a seis bancos globales de gran peso, ya ha hecho una apuesta seria por el éxito comercial. Sin embargo, Hong Kong, con sus vínculos históricos con la China continental, también tiene una carta fuerte. Observamos el desenlace: definirá los contornos del mercado del oro durante décadas.