Singapur desafía a Londres y Hong Kong: un nuevo sistema de compensación para el oro cambia el equilibrio de poder en Asia
Asia, que representa aproximadamente el 70% de la demanda mundial de oro físico, ha permanecido durante mucho tiempo a la sombra de los centros financieros occidentales: Londres y Nueva York, donde se fijan los precios clave del metal precioso. Ahora, Singapur da un paso decisivo para cambiar esta dinámica y convertirse en el principal centro de comercio de oro de la región.
Iniciativa de infraestructura a gran escala
El 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un ambicioso paquete de medidas desarrollado por la Bolsa de Singapur (SGX) y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). El elemento clave es el lanzamiento de un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro físico almacenado en la isla. El sistema comenzará a funcionar a finales de 2026, y el comercio interbancario comenzará en 2027.
Es importante destacar que la iniciativa cuenta con el respaldo de seis de los bancos más grandes del mundo: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. Esto no es solo una declaración, sino una base comercial real que proporciona liquidez y confianza al sistema desde el principio.
Incentivos fiscales y almacenamiento para bancos centrales
A partir de octubre de 2025, MAS comenzará a ofrecer servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros y fondos soberanos. Además, como parte de los incentivos fiscales, se elimina el límite del 5% para inversiones en metales preciosos físicos para fondos y family offices. Ahora podrán aumentar libremente la proporción de oro en sus carteras, lo que abre el acceso a un enorme grupo de capital institucional.
El problema del mercado asiático: falta de infraestructura
El principal problema sistémico que Singapur intenta resolver es el desajuste entre la enorme demanda asiática y la falta de infraestructura desarrollada para atenderla. Durante el horario de negociación local, la liquidez disminuye y es difícil realizar grandes transacciones. Gan Kim Yong destacó que el objetivo no es desplazar a Londres o Nueva York, sino crear un centro de conexión para Asia que garantice liquidez durante el día para la región.
Hong Kong no se duerme: la competencia se intensifica
Singapur tiene un serio competidor. Hong Kong planea lanzar su propio sistema de compensación de oro en julio de 2025 y reanudar la negociación de futuros de metales. Ya ha conseguido el apoyo de varios bancos y ha establecido vínculos con bancos centrales. El resultado de esta carrera dependerá no solo de la velocidad de lanzamiento, sino también de quién pueda atraer un mayor volumen de compensación.
Opinión del analista
Desde mi punto de vista, Singapur está haciendo una apuesta mucho más sistémica. El respaldo de seis bancos globales y la integración con la tokenización del oro (DBS ya está preparando el lanzamiento de oro físico tokenizado para clientes minoristas) crea un híbrido único de finanzas tradicionales y digitales. Si este ecosistema funciona a pleno rendimiento, Singapur no solo podría alcanzar, sino superar a Hong Kong, convirtiéndose en el principal centro de oro no solo de Asia, sino de todo el mundo.