Singapur está rediseñando el mapa del comercio del oro: el centro asiático desafía a Londres y Nueva York
Singapur lanza oficialmente un programa masivo para convertirse en el principal centro de comercio de oro en Asia. El 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un paquete de iniciativas de la Bolsa de Singapur (SGX) y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). El elemento clave es la creación de un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro físico almacenado en la isla. El lanzamiento está previsto para finales de 2026, y las operaciones interbancarias comenzarán en 2027. En el proyecto ya participan seis gigantes mundiales: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB.
Las ambiciones de Singapur están bien fundamentadas: Asia representa aproximadamente el 70% de la demanda mundial de oro. Sin embargo, la paradoja es que los precios clave aún se forman en Londres y Nueva York. Esto crea serias inconveniencias para los participantes asiáticos: durante las horas de negociación locales, la liquidez disminuye y realizar grandes transacciones se vuelve más difícil. Singapur pretende resolver este problema convirtiéndose en un vínculo entre la demanda asiática y la liquidez global.
Un paso importante es que, a partir de octubre, MAS comenzará a ofrecer servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros y fondos soberanos. Además, en el marco de los incentivos fiscales, se elimina el límite del 5% en inversiones en metales preciosos físicos para fondos y family offices. Esto abre el camino para un aumento significativo de la participación del oro en las carteras institucionales.
Carrera con Hong Kong: ¿quién se convertirá en el principal hub?
Singapur entra en competencia directa con Hong Kong, que planea lanzar su propio sistema de compensación de oro en julio de 2026. Hong Kong también ha asegurado el apoyo de varios bancos y ha establecido vínculos con bancos centrales. El resultado de esta carrera dependerá no solo de la velocidad de lanzamiento, sino también del volumen de liquidez atraída. Por ahora, Singapur presenta una candidatura seria: el respaldo de seis de los mayores bancos internacionales es una base comercial sólida.
En este contexto, DBS prepara la emisión de oro físico tokenizado para clientes minoristas, mientras que OCBC ya compra, vende y almacena activamente metales preciosos para instituciones. El aumento del precio del oro en el último año solo ha avivado el interés de los inversores y ha intensificado la rivalidad entre los dos hubs.
Mi opinión: Singapur apuesta por la infraestructura y la claridad regulatoria, lo que a largo plazo podría darle una ventaja sobre Hong Kong. Sin embargo, el éxito dependerá de si el nuevo sistema puede proporcionar liquidez real durante las horas asiáticas. Si es así, seremos testigos de un cambio fundamental en el comercio global de oro.