Singapur está redibujando el mapa del mercado del oro: Asia exige su propio centro
Singapur lanza un ambicioso programa para convertirse en el principal centro asiático de comercio de oro. Seis de los bancos más grandes del mundo ya han respaldado la iniciativa para crear un nuevo sistema de compensación para el metal precioso físico que se almacenará en la isla. Esto supone un desafío directo no solo para Londres y Nueva York, sino también para Hong Kong, que planea lanzar su propia compensación ya en julio.
El lunes 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó oficialmente un paquete de iniciativas de la Bolsa de Singapur (SGX) y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). La ciudad-estado busca ocupar una posición de liderazgo en la región: Asia representa aproximadamente el 70% de la demanda mundial de oro, sin embargo, los mecanismos clave de fijación de precios siguen estando en Occidente. Este es un desequilibrio sistémico que Singapur pretende corregir.
Nueva infraestructura para el oro asiático
El elemento clave de la estrategia es el lanzamiento de un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro físico almacenado en Singapur. El lanzamiento está previsto para finales de 2026. Entre los participantes se encuentran DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. El comercio interbancario en la nueva plataforma comenzará en 2027.
Paralelamente, a partir de octubre de este año, la MAS ofrecerá servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros. Esto permitirá a los fondos soberanos e instituciones financieras extranjeras mantener sus reservas directamente en Singapur. Como parte de los incentivos fiscales, también se elimina el límite del 5% en inversiones en metales preciosos físicos para fondos y family offices. Ahora podrán aumentar mucho más libremente la proporción de oro en sus carteras.
Por qué Asia necesita su propio centro de oro
La situación actual es paradójica: el 70% de la demanda mundial anual de oro es generada por compradores asiáticos, pero aún no existe una infraestructura desarrollada para tales volúmenes en el continente. Como señaló acertadamente Gan Kim Yong, esto es un problema sistémico. Los principales puntos de referencia de precios los establecen Londres y Nueva York, lo que es especialmente crítico para Asia: durante las horas de negociación locales, la liquidez disminuye y la realización de grandes transacciones se vuelve difícil.
Es importante destacar: Singapur no busca desplazar por completo los mercados existentes. El objetivo es convertirse en un eslabón de conexión que una la demanda asiática con la liquidez mundial durante las horas diurnas. Las operaciones extrabursátiles (OTC) son ideales para grandes transacciones institucionales, brindando a los participantes mayor flexibilidad en cuanto a tiempo y condiciones de negociación.
Carrera por el liderazgo: Singapur contra Hong Kong
Singapur tiene un competidor activo. Hong Kong tiene la intención de lanzar su propio sistema de compensación de oro ya en julio, con el respaldo de varios bancos y estableciendo vínculos con bancos centrales. El aumento de los precios del oro este año solo ha avivado el interés de las instituciones y ha intensificado la rivalidad entre los dos centros.
Es revelador que uno de los participantes del sistema de Singapur, DBS, ya está preparando el lanzamiento de oro físico tokenizado para clientes minoristas. Su competidor OCBC ya compra, vende y almacena metales preciosos para inversores institucionales en Singapur.
Análisis de Cryptalist: El resultado de esta carrera no lo decidirá la velocidad de lanzamiento, sino la profundidad de la integración con el sector real. El respaldo de seis bancos globales es una apuesta seria por el éxito comercial. Sin embargo, no se debe descartar a Hong Kong, que tradicionalmente es fuerte en el trabajo con capital chino. En mi opinión, no estamos presenciando una lucha a muerte, sino la formación de un sistema asiático bipolar de comercio de oro, lo que a largo plazo beneficiará a todo el mercado.