Singapur desafía a Londres: Asia, que posee el 70% de la demanda de oro, lanza su propia cámara de compensación
El mapa global del mercado del oro está experimentando cambios fundamentales. Singapur lanza oficialmente un programa masivo para convertirse en el principal centro de comercio de oro físico en Asia. Y no se trata solo de una iniciativa más: detrás de ella están seis de los bancos más grandes del mundo, incluidos DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. Se han unido para crear un nuevo sistema de compensación para el oro físico que se almacenará en la isla. De esta manera, Singapur entra en competencia directa con Hong Kong, donde su propia compensación de metales preciosos está prevista para julio.
El 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un paquete de iniciativas de la Bolsa de Singapur y la Autoridad Monetaria de Singapur. La ciudad-estado espera ocupar una posición de liderazgo en la región: Asia representa el 70% de la demanda mundial de oro, pero los precios clave aún se fijan en Londres y Nueva York. Este es un problema sistémico que Singapur pretende resolver.
Cómo Singapur se convierte en líder en oro
La Bolsa de Singapur abrirá un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro físico almacenado en Singapur para finales de 2026. Se espera que el comercio interbancario comience en 2027. La Autoridad Monetaria de Singapur, a partir de octubre, ofrecerá servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros, para que instituciones financieras extranjeras y fondos soberanos puedan mantener sus reservas en Singapur. Además, como parte de los incentivos fiscales, se elimina el límite del 5% para inversiones en metales preciosos físicos. Ahora, los fondos y las oficinas familiares podrán aumentar más libremente la proporción de oro en sus carteras.
Lo que le falta al mercado asiático del oro
Aproximadamente el 70% de la demanda mundial anual de oro proviene de compradores asiáticos, pero el continente aún carece de una infraestructura desarrollada para tales volúmenes. Gan Kim Yong calificó como un problema sistémico el hecho de que los principales puntos de referencia de precios los establezcan Londres y Nueva York. Para Asia, esto es especialmente sensible: durante las horas de negociación locales, la liquidez disminuye y es más difícil realizar grandes transacciones. Según el Consejo Mundial del Oro, las transacciones extrabursátiles (OTC) son más adecuadas para grandes operaciones institucionales que las bursátiles: ofrecen a los participantes más libertad en cuanto a tiempo y condiciones de negociación.
Carrera por el liderazgo en el centro de oro y divisas de Asia
Singapur tiene un competidor activo. Hong Kong planea lanzar su propio sistema de compensación de oro en julio y reanudar la negociación de futuros del metal. Para ello, la ciudad ha obtenido el apoyo de varios bancos y ha establecido vínculos con bancos centrales. El oro se ha encarecido notablemente este año, lo que ha atraído la atención de inversores institucionales y ha intensificado la rivalidad entre los dos centros. Uno de los participantes del sistema de Singapur, DBS, está preparando actualmente el lanzamiento de oro físico tokenizado para clientes minoristas. Su competidor OCBC ya compra, vende y almacena el metal precioso para inversores institucionales en Singapur.
Conclusión analítica: No estamos presenciando simplemente una competencia entre dos ciudades, sino un intento de reformatear el mercado global del oro. Asia, que genera la mayor parte de la demanda, finalmente obtiene una infraestructura acorde con sus volúmenes. La victoria en esta carrera determinará dónde y cómo se formará el precio del oro en las próximas décadas. Singapur, con el respaldo de seis bancos globales, parece extremadamente convincente.