Singapur está reconfigurando el mercado global del oro: Asia obtiene su propia cámara de compensación
El mapa global del mercado del oro está experimentando cambios fundamentales. Singapur lanza oficialmente un programa a gran escala para convertirse en el principal centro asiático para el comercio de metales preciosos físicos. El lunes 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un ambicioso paquete de iniciativas de la Bolsa de Singapur y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS).
El elemento clave es la creación de un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro físico almacenado en la isla. El lanzamiento de la infraestructura está previsto para finales de 2026, y el comercio interbancario comenzará en 2027. Seis de los bancos más grandes del mundo ya se han unido al proyecto: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. Esta es una apuesta seria por el liderazgo.
Asia dicta la demanda, pero no los precios
Las estadísticas son implacables: Asia representa aproximadamente el 70% de la demanda mundial anual de oro. Sin embargo, la paradoja es que los principales puntos de referencia de precios aún se establecen en Londres y Nueva York. Esto crea un problema sistémico: durante las horas de negociación asiáticas, la liquidez disminuye notablemente, lo que dificulta la realización de grandes transacciones institucionales.
Singapur pretende eliminar este desequilibrio. Las autoridades no buscan reemplazar por completo los mercados existentes, sino convertirse en un eslabón de conexión: un centro que una la demanda asiática con la liquidez global durante las horas diurnas. Según el World Gold Council, las transacciones extrabursátiles son más adecuadas para grandes operaciones institucionales, ya que brindan a los participantes mayor flexibilidad en tiempo y condiciones.
Además, a partir de octubre de 2026, la MAS comenzará a ofrecer servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros y fondos soberanos. En el marco de los incentivos fiscales, se elimina el límite del 5% en inversiones en metales preciosos físicos para fondos y family offices. Esto abre las puertas a una importante entrada de capital.
Carrera con Hong Kong y tokenización
Singapur tiene un competidor activo. Hong Kong planea lanzar su propio sistema de compensación de oro en julio de este año y reanudar el comercio de futuros del metal. Sin embargo, Singapur cuenta con el respaldo de seis grandes bancos globales, lo que constituye un poderoso argumento comercial.
Es notable que uno de los participantes del sistema de Singapur, DBS, está preparando la emisión de oro físico tokenizado para clientes minoristas. Su competidor OCBC ya compra, vende y almacena activamente metales preciosos para instituciones.
Mi opinión: Singapur no solo está alcanzando a Londres, sino que está creando una nueva realidad para el mercado asiático. La combinación de infraestructura física, incentivos fiscales y el respaldo de los bancos más grandes podría cambiar radicalmente la estructura de fijación de precios del oro. Si el proyecto tiene éxito, seremos testigos de un desplazamiento gradual del centro de gravedad del mercado mundial de metales preciosos hacia el Este. Este es un serio desafío para Londres, que durante décadas ha sido el referente indiscutible.