Singapur desafía a Londres y Hong Kong: un nuevo sistema de compensación para el oro cambiará el equilibrio de poder
Asia, que representa alrededor del 70% de la demanda mundial de oro físico, ha permanecido durante mucho tiempo a la sombra de los centros financieros occidentales, donde se forman los precios clave del metal precioso. Singapur ha decidido cambiar radicalmente esta situación, lanzando un programa masivo para convertir la ciudad-estado en el principal centro de comercio de oro de la región.
El 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un ambicioso paquete de iniciativas, desarrollado conjuntamente con la Bolsa de Singapur (SGX) y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). El elemento clave será el lanzamiento de un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro físico almacenado en la isla. El proyecto ya cuenta con el apoyo de seis de los bancos más grandes del mundo: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. El lanzamiento del sistema está previsto para finales de 2026, y el comercio interbancario completo comenzará en 2027.
¿Por qué es esto tan importante? Actualmente, los principales puntos de referencia de precios del oro se establecen en Londres y Nueva York, lo que crea un problema sistémico para los compradores asiáticos. Durante el horario de negociación local, la liquidez disminuye y la realización de grandes transacciones se vuelve difícil. Singapur pretende convertirse en el eslabón que conecte la demanda asiática con la liquidez global durante el día.
Paquete de incentivos para instituciones
Además de la creación de la compensación, las autoridades de Singapur están introduciendo una serie de exenciones fiscales. A partir de octubre, MAS comenzará a ofrecer servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros, fondos soberanos y otras instituciones financieras. Esto les permitirá mantener sus reservas directamente en Singapur, en lugar de en Londres o Nueva York. Además, se elimina el límite del 5% para las inversiones en metales preciosos físicos para fondos y family offices, lo que abre el camino a un aumento significativo de la participación del oro en las carteras.
Carrera con Hong Kong
Singapur entra en competencia directa con Hong Kong, que planea lanzar su propio sistema de compensación de oro en julio de este año. Hong Kong también reanudará la negociación de futuros de metales preciosos y ha obtenido el apoyo de varios bancos y bancos centrales. El resultado de esta carrera dependerá no solo de la velocidad de lanzamiento, sino también de la profundidad de la liquidez. Singapur ya tiene una ventaja significativa: el apoyo de seis bancos globales es una señal poderosa para el mercado.
Comentario del analista: Esto no es solo una lucha por el estatus de centro. La creación de una infraestructura de fijación de precios propia en Asia es un cambio fundamental que podría reducir la dependencia de la región de los mercados occidentales. Singapur apuesta por una base institucional y almacenamiento, lo que a largo plazo podría hacerlo más atractivo para los bancos centrales que Hong Kong, centrado en el comercio especulativo. Estamos presenciando el nacimiento de una nueva era para el mercado global del oro.