Singapur desafía a Londres: un nuevo sistema de compensación para el oro cambia el equilibrio de poder en Asia
Singapur lanza un programa masivo para convertirse en el principal centro de comercio de oro en Asia. La idea clave es la creación de su propio sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro físico almacenado en la isla. El proyecto ya cuenta con el respaldo de seis de los bancos más grandes del mundo: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. De esta manera, Singapur entra en competencia directa no solo con Londres y Nueva York, sino también con Hong Kong, que también prepara el lanzamiento de su propia compensación en julio.
El 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un paquete de iniciativas de la Bolsa de Singapur y la Autoridad Monetaria de Singapur. La ciudad-estado espera ocupar una posición de liderazgo en la región: Asia representa el 70% de la demanda mundial de oro, pero los precios clave aún se forman en Londres y Nueva York. Este es un problema sistémico que Singapur pretende resolver.
Cómo Singapur se posiciona como líder en oro
La Bolsa de Singapur abrirá un sistema de compensación extrabursátil para el oro físico almacenado en el país a finales de 2026. Se espera que el comercio interbancario comience en 2027. A partir de octubre, la Autoridad Monetaria ofrecerá servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros, fondos soberanos e instituciones financieras extranjeras. En el marco de los incentivos fiscales, se elimina el límite del 5% para inversiones en metales preciosos físicos; ahora los fondos y las oficinas familiares podrán aumentar libremente la proporción de oro en sus carteras.
Lo que le falta al mercado asiático del oro
Aproximadamente el 70% de la demanda mundial anual de oro proviene de compradores asiáticos, pero el continente aún carece de una infraestructura desarrollada para tales volúmenes. Los principales puntos de referencia de precios los establecen Londres y Nueva York, lo que es especialmente sensible para Asia: durante las horas de negociación locales, la liquidez disminuye y las grandes transacciones son más difíciles de realizar. Según el World Gold Council, las operaciones extrabursátiles son más adecuadas para grandes transacciones institucionales que las bursátiles, ya que brindan a los participantes mayor flexibilidad en términos de tiempo y condiciones de negociación.
Carrera por el liderazgo en el centro de oro y divisas de Asia
Singapur tiene un competidor activo: Hong Kong planea lanzar su propio sistema de compensación de oro en julio y reanudar la negociación de futuros de metales. La ciudad ha obtenido el respaldo de varios bancos y ha establecido vínculos con bancos centrales. El notable aumento del precio del oro durante este año ha atraído la atención de los inversores institucionales y ha intensificado la rivalidad entre los dos centros. Uno de los participantes del sistema de Singapur, DBS, prepara el lanzamiento de oro físico tokenizado para clientes minoristas, mientras que su competidor OCBC ya compra, vende y almacena metales preciosos para inversores institucionales en Singapur.
Mi análisis: El factor clave del éxito de Singapur no es la velocidad de lanzamiento, sino la profundidad del apoyo de los bancos globales. Seis de los actores internacionales más grandes ya han confirmado su participación, lo que otorga al proyecto una ventaja comercial significativa. Sin embargo, Hong Kong, que tiene vínculos históricos con la China continental y se lanza antes, podría tomar la iniciativa. El resultado de esta carrera determinará no solo el futuro del mercado asiático del oro, sino también los flujos globales de liquidez.