Singapur desafía a Londres y Hong Kong: Una nueva era para la compensación de oro en Asia
Asia, que representa el 70% de la demanda mundial de oro, finalmente está obteniendo una infraestructura acorde a su estatus. Singapur lanza un programa masivo para crear su propio centro de compensación de oro físico, desafiando directamente el dominio de Londres y Nueva York en la fijación de precios. Seis de los bancos más grandes del mundo ya han respaldado esta iniciativa.
El 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un ambicioso paquete de iniciativas desarrollado por la Bolsa de Singapur (SGX) y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). El elemento clave es un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para el oro almacenado en la isla. Su lanzamiento está previsto para finales de 2026, y la negociación interbancaria comenzará en 2027. Entre los participantes se encuentran DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB, lo que refleja un alto nivel de confianza en el proyecto.
Por qué Asia necesita su propio centro de fijación de precios
La paradoja del mercado global del oro es que el 70% de la demanda se genera en Asia, pero los principales puntos de referencia de precios siguen estableciéndose en los mercados de Londres y Nueva York. Esto crea un problema sistémico: durante las horas de negociación asiáticas, la liquidez cae significativamente, y la realización de grandes transacciones se vuelve difícil. Singapur pretende corregir este desequilibrio, convirtiéndose en el vínculo entre la demanda regional y la liquidez global.
A partir de octubre de este año, MAS comenzará a ofrecer servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros y fondos soberanos. Además, dentro de los incentivos fiscales, se elimina el límite del 5% en inversiones en metales preciosos físicos para fondos y family offices. Esto significa que los inversores institucionales ahora podrán aumentar significativamente la proporción de oro en sus carteras.
Hong Kong no se rinde: la batalla por el oro asiático
Singapur entra en competencia directa con Hong Kong, que planea lanzar su propio sistema de compensación ya en julio de este año. Hong Kong también tiene la intención de reanudar la negociación de futuros de oro, con el respaldo de varios bancos y estableciendo vínculos con bancos centrales.
Quién ganará esta carrera, el tiempo lo dirá. Sin embargo, ya es evidente que el respaldo de seis bancos globales le otorga a Singapur una ventaja comercial significativa. DBS, uno de los participantes del sistema, está preparando el lanzamiento de oro físico tokenizado para clientes minoristas, mientras que OCBC ya compra, vende y almacena activamente el metal para instituciones.
Mi opinión: Singapur apuesta no por la velocidad de lanzamiento, sino por la profundidad de la integración con el sistema bancario global y la creación de un ecosistema completo, desde el almacenamiento hasta la compensación y la tokenización. Este es un enfoque más estratégico que un simple intento de lanzar operaciones bursátiles. Hong Kong puede ganar en velocidad, pero Singapur apunta al dominio a largo plazo en la región, y sus posibilidades de éxito parecen muy sólidas.