Singapur desafía a Londres y Hong Kong: Asia toma el control del mercado del oro
Сингапур запускает масштабную программу по превращению в главный хаб торговли физическим золотом в Азии. Инициативу поддержали шесть крупнейших мировых банков, включая DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC и UOB. Они присоединились к созданию новой внебиржевой (OTC) клиринговой системы для золота, которое будет храниться на острове. Это прямой вызов не только Лондону, где до сих пор формируются ключевые цены, но и Гонконгу, который планирует запустить собственный клиринг уже в июле.
Заместитель премьер-министра Ган Ким Ен представил пакет инициатив Сингапурской биржи и Монетарного управления Сингапура. Ключевой посыл: Азия обеспечивает 70% мирового спроса на золото, но ценообразование по-прежнему диктуют Лондон и Нью-Йорк. Это системная проблема: в азиатские торговые часы ликвидность падает, что затрудняет проведение крупных институциональных сделок.
Прорыв в инфраструктуре
Сингапурская биржа откроет внебиржевую систему клиринга для физического золота, хранящегося в стране, уже к концу 2026 года. Межбанковская торговля стартует с 2027 года. Параллельно Монетарное управление с октября предоставит услуги хранения золота для зарубежных центробанков и суверенных фондов. Это позволит иностранным регуляторам держать резервы непосредственно в Сингапуре.
Кроме того, в рамках налоговых льгот отменяется ограничение в 5% на инвестиции в физические драгоценные металлы для фондов и семейных офисов. Теперь они смогут свободно наращивать долю золота в портфелях, что, на мой взгляд, станет мощным драйвером притока капитала в регион.
Гонконг не сдается
У Сингапура есть активный конкурент. Гонконг намерен запустить собственную систему клиринга золота и возобновить торги фьючерсами на металл уже в июле. Город заручился поддержкой нескольких банков и наладил связи с центробанками. Исход этой гонки зависит не только от скорости запуска, но и от глубины ликвидности. Однако тот факт, что шесть глобальных гигантов уже поддержали сингапурскую систему, — серьезная заявка на коммерческий успех.
Мой анализ: Переход центра ценообразования в Азию — вопрос не просто амбиций, а экономической необходимости. Сингапур предлагает не только инфраструктуру, но и налоговые стимулы, что делает его крайне привлекательным для институционалов. Гонконг выигрывает за счет скорости, но глубина поддержки со стороны мировых банков у Сингапура выглядит убедительнее. В ближайшие 12–18 месяцев мы станем свидетелями фундаментального сдвига в глобальной торговле золотом.