El avance de Singapur: cómo Asia está tomando la iniciativa en el mercado del oro frente a Londres y Nueva York
Singapur lanza un ambicioso programa para convertirse en el principal centro de comercio de oro físico en Asia. Y no es solo una declaración: detrás del proyecto están seis de los bancos más grandes del mundo, incluidos DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC y UOB. Se han unido para crear un nuevo sistema de compensación para el oro que se almacenará en la isla. De esta manera, Singapur entra en competencia directa no solo con Londres, sino también con Hong Kong, que ya anunció el lanzamiento de su propio sistema de compensación para julio.
La semana pasada, el 15 de junio, el viceprimer ministro Gan Kim Yong presentó un paquete de iniciativas desarrolladas por la Bolsa de Singapur y la Autoridad Monetaria de Singapur. La idea clave es simple: el 70% de la demanda mundial de oro se genera en Asia, pero la fijación de precios sigue dictada por Londres y Nueva York. Este es un desequilibrio sistémico que Singapur pretende corregir.
Infraestructura de nuevo nivel
La bolsa planea lanzar un sistema de compensación extrabursátil (OTC) para oro físico a finales de 2026. El comercio interbancario comenzará en 2027. Paralelamente, la Autoridad Monetaria, a partir de octubre, ofrecerá servicios de almacenamiento de oro para bancos centrales extranjeros y fondos soberanos. Esto permitirá que las instituciones globales mantengan reservas directamente en Singapur.
Un importante alivio fiscal: se elimina el límite del 5% en inversiones en metales preciosos físicos para fondos y family offices. Esta es una señal directa al mercado: aumenten la proporción de oro en sus carteras sin barreras administrativas.
Por qué Asia necesita su propio centro
Los compradores asiáticos representan aproximadamente el 70% de la demanda mundial anual de oro, pero hasta ahora no existía una infraestructura desarrollada en el continente para tales volúmenes. Gan Kim Yong acertadamente llamó a esto un problema sistémico. Durante el horario de negociación local, la liquidez disminuye y las grandes transacciones son más difíciles de realizar. Singapur no busca desplazar completamente a Londres, sino convertirse en un eslabón que conecte la demanda asiática con la liquidez global durante las horas diurnas.
Según el Consejo Mundial del Oro, las transacciones extrabursátiles son más adecuadas para grandes operaciones institucionales, ya que ofrecen mayor flexibilidad en tiempo y condiciones. Es precisamente en este segmento en el que Singapur apuesta.
Carrera con Hong Kong
La competencia será intensa. Hong Kong tiene la intención de lanzar su propio sistema de compensación de oro ya en julio y reanudar el comercio de futuros del metal. Sin embargo, Singapur tiene una ventaja: el respaldo de seis de los bancos internacionales más grandes es una apuesta seria por el éxito comercial. DBS ya está preparando oro físico tokenizado para clientes minoristas, y OCBC compra, vende y almacena activamente metales preciosos para instituciones.
Mi opinión como analista: El aumento de los precios del oro este año solo ha intensificado la lucha por el estatus de principal centro asiático. Y aunque Hong Kong lanza su sistema más rápido, la magnitud del respaldo de los bancos globales juega a favor de Singapur. El resultado de esta carrera determinará dónde se formará la prima asiática sobre el precio del oro, y eso son miles de millones de dólares en volumen de negocios.