OpenAI en 2025: las pérdidas se dispararon a $38,5 mil millones — análisis del catastrófico modelo financiero
Los indicadores financieros de OpenAI para 2025 muestran una dinámica alarmante: la pérdida neta de la empresa alcanzó los $38,5 mil millones, casi ocho veces más que el año anterior. Estas cifras, obtenidas de informes auditados, pintan un panorama de un sector donde la carrera por la potencia informática devora cualquier monetización.
La comparación con 2024 resalta la magnitud del problema. En ese entonces, los ingresos eran de $3,7 mil millones con gastos de $12,48 mil millones. La pérdida operativa fue de $8,78 mil millones, y el resultado neto negativo, considerando ingresos y gastos por intereses, alcanzó los $8,84 mil millones. Tras una amortización de $3,74 mil millones por participaciones no controladoras, la pérdida propia de la empresa fue de $5,09 mil millones.
En 2025, la situación empeoró drásticamente. Los ingresos crecieron a $13,07 mil millones, pero los gastos se dispararon a $34 mil millones. La pérdida operativa se elevó a $20,92 mil millones. La partida de gastos clave — investigación y desarrollo — absorbió $19,18 mil millones. El costo de ingresos fue de $7,5 mil millones, y ventas y marketing, de $5,73 mil millones.
Transición a una estructura comercial y amortizaciones extraordinarias
2025 fue un año decisivo para OpenAI en términos de estructura corporativa. La transición de una organización sin fines de lucro a una comercial generó una pérdida única de $41,55 mil millones debido a la revaluación del valor razonable de instrumentos convertibles y warrants. Considerando esto, la pérdida neta podría haber alcanzado los $60,35 mil millones, pero la empresa logró reducirla a $38,53 mil millones, excluyendo $17,87 mil millones y otros $3,95 mil millones a través de partidas relacionadas con participaciones no controladoras.
Dependencia de Microsoft: $17,2 mil millones en gastos
El análisis de los pagos recíprocos revela una dependencia crítica del socio tecnológico. Al cierre del año, los activos de OpenAI superaban los $50 mil millones, con casi la mitad en efectivo. En 2025, SoftBank pagó a la empresa $867 millones, y Microsoft, $303 millones.
Sin embargo, el flujo inverso de fondos fue colosal. Durante el año calendario, OpenAI pagó a Microsoft $10,59 mil millones bajo la partida de «investigación y desarrollo» — probablemente el costo de entrenar modelos. Otros $6,047 mil millones se destinaron al costo de ingresos, $527 millones a ventas y marketing, y $42 millones a gastos administrativos. En total, los gastos a favor de Microsoft ascendieron a $17,2 mil millones.
Al cierre del año, las obligaciones de OpenAI con Microsoft alcanzaban los $3,64 mil millones, más $21 millones en pasivos acumulados y otros corrientes, y $58 millones en pasivos a largo plazo.
Opinión de experto de Cryptalist: Las cifras de OpenAI exponen un problema fundamental de toda la industria de la IA: el costo de atender miles de millones de solicitudes diarias en chips costosos supera con creces los ingresos. La empresa ya ha contratado alrededor de $600 mil millones en gastos futuros para centros de datos. Mientras los inversores confían en una futura monetización, el modelo actual se asemeja a una pirámide donde se requieren inyecciones de capital cada vez mayores para mantener el crecimiento. Para la industria cripto, esto es un espejo: los mismos riesgos de sobrecalentamiento y dependencia del hype.