OpenAI en 2025: las pérdidas se dispararon a $38,5 mil millones — ¿qué hay detrás de las pérdidas récord?
El informe financiero de OpenAI para 2025 pinta un panorama alarmante: la pérdida neta de la compañía fue de aproximadamente $38,5 mil millones. Esto es casi ocho veces más que en 2024, cuando las pérdidas fueron de $5,09 mil millones. Las cifras que he analizado hablan por sí solas: estamos ante un caso clásico de crecimiento hipertrofiado de costos en medio de un aumento rápido pero insuficiente de los ingresos.
En 2024, los ingresos de OpenAI fueron de $3,7 mil millones, con gastos totales de $12,48 mil millones. La pérdida operativa alcanzó entonces los $8,78 mil millones. En 2025, los ingresos se dispararon a $13,07 mil millones, pero los gastos se elevaron a $34 mil millones. El déficit operativo creció a $20,92 mil millones. El principal impulsor fueron los colosales $19,18 mil millones en investigación y desarrollo, así como $7,5 mil millones en costo de ingresos y $5,73 mil millones en ventas y marketing.
Reestructuración y pérdidas ocultas
La transición de OpenAI de una estructura sin fines de lucro a una comercial generó una pérdida única de $41,55 mil millones debido a la revalorización de instrumentos convertibles y warrants. Sin considerar estas partidas, la pérdida neta habría sido de $60,35 mil millones. Sin embargo, la empresa logró "suavizar" la cifra a $38,53 mil millones, excluyendo $17,87 mil millones y otros $3,95 mil millones en partidas relacionadas con participaciones no controladoras.
Pagos a Microsoft: el precio de la infraestructura
Merecen especial atención las relaciones con Microsoft. Durante 2025, OpenAI pagó al gigante tecnológico $10,59 mil millones en concepto de "investigación y desarrollo" (probablemente el costo de entrenar modelos), $6,047 mil millones en costo de ingresos y $527 millones en ventas y marketing. En total, $17,2 mil millones. Al cierre del año, las obligaciones con Microsoft alcanzaron los $3,64 mil millones.
Estas cifras revelan la economía fundamental de toda la industria de la IA: crear modelos avanzados requiere inversiones astronómicas en potencia computacional, que por ahora superan con creces los ingresos. La principal fuente de pérdidas no son los salarios ni la investigación, sino el costo de atender miles de millones de consultas diarias en costosos chips. OpenAI ya ha contratado alrededor de $600 mil millones en gastos futuros para centros de datos.
Comentario del analista: Los resultados financieros de OpenAI no son solo la historia de una empresa. Son una prueba de estrés para toda la industria de la IA. La magnitud de las inversiones necesarias para mantener el liderazgo pone en duda la rentabilidad en un futuro previsible. El mercado quizás está sobrevalorando la velocidad de monetización de los modelos generativos, y los inversores deberían prepararse para un largo período de "tierra arrasada" en los balances de los principales actores.