La masa monetaria de China se disparó a $52,2 billones: qué significa esto para Bitcoin
China continúa aumentando su masa monetaria a un ritmo récord. Según mis cálculos, el indicador M2 en términos de dólares alcanzó los $52,2 billones, superando en 2,3 veces el indicador similar de Estados Unidos. Esta es una brecha colosal que no puede pasar desapercibida para los participantes del mercado global.
Sin embargo, un crecimiento tan impresionante de la liquidez no implica automáticamente un flujo de fondos hacia activos de riesgo. El análisis de los flujos muestra que una parte significativa de este dinero se queda dentro del sistema bancario, en depósitos, refinanciamiento de deudas y otros instrumentos conservadores. No se transforma ni en demanda de consumo, ni en inflación, ni en un rally en los mercados bursátiles o de criptomonedas.
Liquidez atrapada dentro del sistema
He estudiado la dinámica del M2 de China en comparación con índices clave: Hang Seng, Shanghai Composite y Shenzhen Component. La conclusión es clara: el flujo principal de liquidez aún no llega a la demanda real. El dinero circula dentro del sistema financiero, pero no sale a los mercados externos. Esto explica por qué los índices bursátiles chinos no muestran un crecimiento explosivo, a pesar del volumen récord de masa monetaria.
Bitcoin pierde correlación con las acciones
Paralelamente, observo la ruptura de la correlación entre Bitcoin y el sector tecnológico de EE. UU. Anteriormente, la relación entre BTC y el iShares Expanded Tech-Software ETF era fuerte, pero desde 2025 se ha debilitado notablemente. Actualmente, ningún sector del mercado tradicional tiene una correlación sólida con la criptomoneda. Bitcoin se mueve en una dirección, las acciones en otra.
Estas dos observaciones podrían estar relacionadas. Si la liquidez china realmente permanece atrapada dentro del sistema bancario y no llega a los mercados, su crecimiento aún no se traduce en demanda ni de acciones ni de Bitcoin. Esto coincide con que la primera criptomoneda reacciona cada vez más a los flujos globales de liquidez, y no al comportamiento de los índices bursátiles.
Mi experiencia: El crecimiento del M2 de China es una señal alcista poderosa para los mercados, pero solo si esta liquidez comienza a fluir hacia activos reales. Actualmente, vemos un escenario clásico de "trampa de liquidez". Mientras las autoridades chinas no cambien su política monetaria o eliminen las restricciones a la salida de capitales, este potencial permanecerá sin realizarse. Los inversores deben seguir las expectativas inflacionarias en China y las acciones del Banco Popular de China, ya que serán el detonante para la siguiente etapa.