Expertos de Wintermute: el mercado cripto espera un movimiento lateral hasta que aparezca nueva liquidez
El mercado de activos digitales recibió un impulso a corto plazo gracias a las noticias macroeconómicas de EE. UU. y un cambio geopolítico entre Washington y Teherán. Mis colegas de Wintermute señalan que Bitcoin logró consolidarse por encima del nivel de $66,000 tras la corrección de principios de mes. Este rebote fue posible gracias a dos factores clave: la desaceleración del índice de precios al consumidor (IPC) subyacente al 2,9% interanual y las noticias sobre un acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán, que contempla la apertura del estrecho de Ormuz y el levantamiento del bloqueo a los puertos iraníes.
La inflación general en EE. UU. fue del 4,2%, coincidiendo con el consenso del mercado. Sin embargo, fue precisamente la reducción del indicador subyacente, que excluye componentes volátiles, lo que señaló un alivio en la presión de precios. Además, la información sobre una reunión prevista entre las partes el 19 de junio en Suiza provocó una caída en los precios del petróleo Brent a $80 por barril y una disminución en los rendimientos de los bonos gubernamentales, lo que tradicionalmente respalda a los activos de riesgo.
No obstante, la dinámica dentro del mercado cripto sigue siendo heterogénea. En la última semana, Bitcoin subió un 1,9%, mientras que Ethereum mostró debilidad, perdiendo un 0,4%. El verdadero problema, en mi opinión, radica en la falta de entrada de capital fresco. En los segmentos de ETF al contado y stablecoins se registran salidas de fondos. Los inversores institucionales mantienen su enfoque en los mercados de acciones tradicionales, ignorando los activos digitales.
Los analistas de Wintermute caracterizan la recuperación actual desde los niveles de $60,000 como un "rally de mercado bajista". Para formar una tendencia alcista sostenible hacia los $100,000 se necesitan cambios estructurales en la liquidez, que actualmente no se observan. El pronóstico base para los meses de verano es un movimiento lateral o consolidación en un rango amplio.
El catalizador clave de la próxima semana será la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. El mercado espera pronósticos macroeconómicos actualizados y la retórica del regulador. Si la caída en los precios del petróleo permite a la Fed adoptar una postura más flexible, el crecimiento de los activos de riesgo podría continuar. En caso contrario, no se descarta un nuevo testeo de niveles por debajo de los $60,000. En Wintermute aconsejan acertadamente centrarse en los flujos hacia los ETF, no en los titulares de las noticias.
Mi comentario: Hasta que no veamos una entrada sostenida de fondos en los ETF y stablecoins, cualquier discusión sobre el inicio de una nueva fase alcista es prematura. El mercado se encuentra en una fase de acumulación, y la consolidación veraniega es el escenario más probable. Los inversores deberían prepararse para la volatilidad, pero sin una tendencia clara.