Bitcóin bajo amenaza: Analistas advierten sobre una posible caída a $50 000
A pesar del reciente rebote de la primera criptomoneda desde la zona de $60,000 de vuelta a niveles por encima de $65,000, creo que el mercado aún no debería relajarse. Mi análisis profundo de los flujos de capital y el contexto macroeconómico indica que el rally actual podría ser una señal falsa, no el inicio de una recuperación sostenible.
Dos catalizadores del rebote: inflación y geopolítica
La semana pasada, Bitcoin interrumpió una prolongada racha de descensos gracias a dos factores que, por primera vez en mucho tiempo, actuaron de forma sincronizada. En primer lugar, los datos de inflación de mayo en EE. UU. (IPC) coincidieron con las expectativas del mercado, situándose en un 4,2% interanual. Los participantes del mercado de deuda temían valores más altos, y la coincidencia con el pronóstico alivió parte de la tensión. La inflación subyacente, mientras tanto, se desaceleró al 2,9%, lo que indica que el pico del impulso energético ha pasado.
En segundo lugar, y en mi opinión un factor más significativo, fue el fin del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Las partes acordaron la apertura del Estrecho de Ormuz y el levantamiento del bloqueo marítimo. La esperada firma del acuerdo el 19 de junio en Suiza provocó una fuerte caída en los precios del petróleo Brent, de más del 6,6% en la semana, desde niveles cercanos a los $110 hasta cotas por encima de los $80.
Esta reducción de la prima de riesgo geopolítico arrastró a la baja los rendimientos de los bonos del gobierno y el dólar estadounidense. La caída del petróleo mejora directamente las perspectivas inflacionarias, por lo que los datos del IPC y las noticias sobre la tregua no se anularon, sino que se reforzaron mutuamente. Sin embargo, la pregunta clave que ahora me preocupa como analista es cuándo podrá el mercado dar un giro.
El suelo aún no se ha alcanzado: análisis de liquidez
El principal problema que veo es la ausencia de un cambio en los flujos de capital. Bitcoin crece gracias a la liquidez excesiva que llega a través de tres canales clave: stablecoins, fondos cotizados en bolsa (ETF) y empresas públicas tenedoras de criptomonedas (DAT). Por el momento, ninguno de ellos muestra signos de reactivación.
Los activos bajo gestión de las empresas DAT se han reducido de aproximadamente $220 mil millones a $140 mil millones. Fuera de Strategy, Bitmine y Strive, la captación de nuevo capital prácticamente se ha detenido. Los fondos cotizados están experimentando la racha de salidas más prolongada desde su lanzamiento. La entrada de fondos en stablecoins también sigue una trayectoria descendente.
Recuerdo cómo comenzó el ciclo anterior: el crecimiento real comenzó con la aprobación de los ETF a principios de 2024 y la posterior entrada de capital. Ahora, los inversores institucionales se mantienen al margen, mientras que los minoristas están absortos en el comercio de acciones y fondos apalancados. Hasta que no se produzca este cambio, declarar que se ha alcanzado el suelo es, en mi opinión, prematuro.
A pesar de que la relación riesgo-rendimiento en la zona de los $60,000 bajos parece atractiva a largo plazo, y cada venta masiva deja una base de tenedores más sólida, no descarto un escenario en el que Bitcoin se dirija a la zona de los $50,000 antes de que la situación mejore. Mi principal consejo para los traders: vigilen los flujos de capital, no el precio ni los titulares de las noticias.
Mi opinión experta: El mercado se encuentra en una fase de consolidación con sesgo bajista. Hasta que no veamos una reanudación sostenida de las entradas en ETF y stablecoins, cualquier rebote por encima de los $65,000 se venderá. La zona de $50,000-$52,000 no es solo un nivel psicológico, sino un área donde podría formarse un verdadero suelo para el próximo ciclo alcista.