Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones: ¿señales de un suelo o una trampa para los alcistas?
El precio de Ethereum (ETH) ha realizado un impresionante rebote del 22% desde el mínimo de junio, logrando afianzarse por encima de una línea de tendencia clave que los inversores institucionales siguen de cerca. Este repunte coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que hasta entonces habían registrado salidas sostenidas de capital durante varias semanas.
Los grandes tenedores, conocidos como «ballenas», continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso en plena caída. Los datos recientes en cadena confirman esta estrategia. Sin embargo, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad del éxito actual. El mercado está dividido: ¿se ha formado un suelo real o estamos ante otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global?
Ethereum vuelve a probar el VWAP mensual
El 14 de junio, el precio de Ethereum superó y se consolidó por encima de la línea VWAP mensual (precio promedio ponderado por volumen). Para los grandes actores, este indicador sirve como un claro punto de inflexión entre las fases de acumulación y distribución del activo. Rupturas previas de este nivel llevaron a resultados similares: tras la subida por encima del VWAP en abril, la moneda se apreció un 19%, y la ruptura de mayo generó un crecimiento más modesto del 7%.
Es notable que, en ambos casos, unos días después de la ruptura se reanudaron las entradas de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Sin duda, es difícil establecer una relación causal directa aquí, pero la correlación se repite regularmente, lo que convierte a las estadísticas de los fondos en un indicador importante a seguir.
Los ETF al contado vuelven a estar en positivo tras una dura racha
El cambio de tendencia se produjo en un momento muy oportuno. Al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de 22,5 millones de dólares. Este resultado positivo interrumpió una serie de caídas extremadamente dolorosa. Entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron 101 millones de dólares, y el 5 de mayo, otros 98 millones.
En la actualidad, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a la marca de 10,04 mil millones de dólares. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades que luego se convirtieron en una racha de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el suelo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas siguen comprando, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según datos de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las carteras millonarias pasaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente 950 millones de dólares.
Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación.
Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de la criptomoneda a carteras frías para su almacenamiento a largo plazo. Esta tendencia cuenta con el apoyo de las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia. Los analistas de la empresa Swissblock señalaron en su reciente informe Altcoin Vector que Ethereum ha estado durante mucho tiempo en una fase de capitulación. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un potente giro en las cotizaciones.
Niveles clave de Ethereum
En este momento, Ethereum cotiza alrededor de los 1.771 dólares, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de 1.705 dólares. Desde principios de junio, la moneda ha subido aproximadamente un 22% desde su mínimo de 1.507 dólares, pero esto sigue siendo insuficiente para un giro definitivo.
Para confirmar la tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de 1.851 dólares. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior. El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH se disparó de 8,86 mil millones de dólares a 9,96 mil millones de dólares, y en su punto máximo superó los 10,27 mil millones de dólares.
Por lo general, un soporte sólido para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, sin embargo, observamos el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los operadores de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados podrían provocar una ola de liquidaciones forzadas ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que aún es pronto para hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de 1.624 dólares, y el punto crítico será el mínimo de 1.507 dólares. Un cierre diario por debajo de esta marca obligaría al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de 1.851 dólares ayudará a distinguir el verdadero suelo de un rebote temporal.
Opinión de experto: La acumulación de 950 millones de dólares en ETH por parte de las ballenas es una señal alcista poderosa, que indica la fe de los grandes actores en el potencial a largo plazo del activo. Sin embargo, el creciente interés abierto en futuros crea el riesgo de un «short squeeze» o, por el contrario, una liquidación brusca de largos. Hasta que el mercado no se limpie del apalancamiento excesivo, cualquier rebote será vulnerable a correcciones repentinas. El verdadero suelo se confirmará solo con una ruptura convincente de los 1.851 dólares.