Las ballenas de Ethereum han acumulado ETH por valor de $950 millones: ¿se prepara el mercado para un giro?
El precio de Ethereum (ETH) realizó un rebote sólido desde el mínimo de junio, subiendo un 22% en solo unas semanas. Este impulso permitió que el activo se consolidara por encima de una línea de tendencia clave que los inversores institucionales siguen de cerca: el VWAP de la media móvil mensual. Es interesante que el movimiento alcista coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que previamente habían registrado salidas durante varias semanas consecutivas.
Los grandes tenedores, conocidos como "ballenas", no solo no se asustaron por la caída local, sino que aumentaron activamente sus posiciones. Según datos de Santiment, en la semana del 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias crecieron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. En términos del valor actual, esto equivale a unos $950 millones. Al mismo tiempo, la actividad de los vendedores disminuyó drásticamente: el indicador de posición neta en los exchanges entró en zona negativa, señalando la retirada de monedas hacia almacenamiento en frío. Este comportamiento suele preceder a un cambio de tendencia.
Los flujos de ETF se vuelven positivos
El 15 de junio, justo al día siguiente de la ruptura del VWAP, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de $22,5 millones. Esto interrumpió una serie extremadamente dolorosa de salidas que había durado desde el 11 de mayo hasta el 12 de junio. En comparación: a principios de mayo, los fondos atrajeron $101 millones y $98 millones en dos días. Actualmente, los activos netos totales bajo gestión se acercan a la marca de $10,04 mil millones. Si realmente se ha formado un suelo, podríamos ver una repetición del escenario de mayo: primero inyecciones modestas, luego una racha de días exitosos.
El mercado de derivados: el principal riesgo
Sin embargo, no todo es tan claro. El interés abierto en futuros de ETH saltó de $8,86 mil millones a $9,96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10,27 mil millones. Por lo general, este crecimiento del apalancamiento indica un dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados pueden desencadenar una ola de liquidaciones forzadas ante el más mínimo movimiento a la baja. Por lo tanto, hablar de una capitulación completada es prematuro por ahora.
Mi opinión: la combinación de compras agresivas por parte de las ballenas y la reanudación de las entradas en los ETF es una señal alcista poderosa. Pero el excesivo endeudamiento del mercado hace que este rebote actual sea vulnerable. Para confirmar un suelo, ETH necesita cerrar con firmeza por encima de $1,851. Hasta que esto no ocurra, cualquier retroceso a $1,624 o incluso al mínimo de junio de $1,507 sigue siendo muy probable.