Las ballenas de Ethereum han acumulado 950 millones de dólares en ETH: ¿señal de un cambio de tendencia o un rebote temporal?
El precio de Ethereum (ETH) ha realizado un impresionante rebote del 22% desde su mínimo de junio, logrando mantenerse por encima de una línea de tendencia clave que los inversores institucionales siguen de cerca. Este repunte coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que hasta entonces habían registrado salidas constantes durante varias semanas.
Aumento en medio de la actividad de los ETF
Los grandes tenedores continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso en plena caída, como lo confirman los datos recientes en cadena. Sin embargo, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad de este éxito. Los analistas debaten: ¿ha formado el mercado un verdadero suelo, o se trata de otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global?
El 14 de junio, el precio de ETH superó la línea mensual de VWAP (precio promedio ponderado por volumen). Este indicador sirve para los grandes actores como un punto de inflexión entre las etapas de acumulación y distribución de activos. Las rupturas anteriores de este nivel llevaron a resultados similares: tras superar el VWAP en abril, la moneda subió un 19%, y la ruptura de mayo generó un crecimiento más modesto del 7%. Es notable que en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudaron las entradas de capital en los ETF al contado.
Flujos de ETF: un punto de inflexión tras una dura racha
El cambio de sentimiento ocurrió en el momento justo. Literalmente al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de $22.5 millones. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas muy dolorosa: entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron $101 millones, y el 5 de mayo, otros $98 millones.
En este momento, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a los $10.04 mil millones. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades que luego se convirtieron en una racha de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el suelo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas siguen comprando: los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según datos de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias crecieron de 124.85 millones de ETH a 125.4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente $950 millones.
Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los intercambios entró en zona negativa, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo. Esta tendencia es respaldada por las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia.
Los analistas de la empresa Swissblock señalaron en su informe más reciente que Ethereum ha estado durante mucho tiempo en una fase de capitulación. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un potente giro en las cotizaciones.
Niveles clave de Ethereum: optimismo con reservas
En este momento, Ethereum se cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de $1,705. Desde principios de junio, la moneda ha subido aproximadamente un 22% desde su mínimo de $1,507, pero esto aún es insuficiente para un giro definitivo. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores deben cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de $8.86 mil millones a $9.96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10.27 mil millones. Por lo general, un soporte confiable para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, estamos viendo el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los operadores de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados podrían desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que aún es pronto para hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de $1,624, y el punto crítico será el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligará al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de $1,851 ayudará a distinguir el verdadero suelo de un rebote temporal.
Mi perspectiva profesional: La actividad de las ballenas y el retorno de las entradas en los ETF son señales alcistas fuertes. Sin embargo, no me apresuraría a declarar la formación de un suelo. El mercado de derivados está sobrecalentado, y cualquier desencadenante negativo podría provocar una corrección brusca. Hasta que no veamos una disminución sostenida del interés abierto en medio de un aumento de precio, cada nuevo máximo local estará en duda.