Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones: ¿se está formando un suelo para el ether?
El precio de Ethereum (ETH) ha rebotado con firmeza desde el mínimo de junio, subiendo un 22%. Este impulso ha permitido que el activo se consolide por encima de una línea de tendencia clave, seguida de cerca por los inversores institucionales. Es notable que la recuperación coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que durante varias semanas habían registrado salidas netas de capital.
Los grandes tenedores, o «ballenas», continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso en medio de la caída local. Los datos recientes en cadena confirman esta tendencia. Sin embargo, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados en el mercado de derivados hace dudar de la sostenibilidad de la recuperación actual. La cuestión de si se ha formado un mínimo de precio real o si estamos presenciando otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global sigue abierta.
Ethereum vuelve a mantener la línea VWAP mensual
El 14 de junio, el precio de Ethereum superó y se consolidó por encima del precio promedio ponderado por volumen (VWAP) mensual. Para los participantes institucionales, esta línea sirve como la divisoria más importante entre las fases de acumulación y distribución del activo. Las rupturas anteriores de este indicador llevaron a resultados similares: después de superar el VWAP en abril, la moneda subió un 19%, y la ruptura de mayo trajo un crecimiento más modesto del 7%.
Es característico que, en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudara la entrada de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que las instituciones comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista incipiente. Sin duda, es difícil establecer una relación causal directa aquí, pero la correlación se repite regularmente, lo que convierte las estadísticas de los fondos en un indicador crucial para los inversores minoristas.
Entradas en ETF: un cambio de rumbo tras una dolorosa racha
El cambio de sentimiento ocurrió en el momento justo. Al día siguiente de que el precio se consolidara por encima del VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de 22,5 millones de dólares. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa. Entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron 101 millones de dólares, y el 5 de mayo, otros 98 millones.
Por el momento, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a la marca de 10,04 mil millones de dólares. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades, que luego se convirtieron en una serie de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el suelo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas siguen comprando: los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según datos de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias crecieron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente 950 millones de dólares.
Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de la criptomoneda a billeteras frías para su almacenamiento a largo plazo.
Esta tendencia es respaldada por las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia. Los analistas de la empresa Swissblock, en su reciente informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado en una fase de capitulación durante mucho tiempo. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un poderoso giro en las cotizaciones.
La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás. Sin embargo, el panorama general se ve muy perjudicado por la situación en el mercado de instrumentos financieros derivados.
Niveles clave de Ethereum: el peligro del alto apalancamiento
En este momento, Ethereum se cotiza alrededor de los 1.771 dólares, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de 1.705 dólares. Desde principios de junio, la moneda ha subido aproximadamente un 22% desde su mínimo de 1.507 dólares, pero esto sigue siendo insuficiente para un cambio de tendencia definitivo. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de 1.851 dólares. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de 8,86 mil millones de dólares a 9,96 mil millones de dólares, y en su punto máximo superó los 10,27 mil millones de dólares. Por lo general, un soporte confiable para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora estamos presenciando el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Las posiciones largas sobrecargadas podrían desencadenar una ola de liquidaciones forzadas ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que es demasiado pronto para hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de 1.624 dólares, y el punto crítico será el mínimo de 1.507 dólares. Un cierre diario por debajo de esta marca obligaría al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de 1.851 dólares ayudará a distinguir un verdadero suelo de un rebote temporal.
Opinión del experto: La acumulación de 950 millones de dólares por parte de las ballenas y la reanudación de las entradas en los ETF son señales alcistas poderosas. Sin embargo, el aumento del interés abierto en futuros es preocupante. Hasta que no veamos una reducción del apalancamiento y una ruptura convincente de los 1.851 dólares, el rebote actual debe considerarse como una corrección dentro de la tendencia bajista, no como el comienzo de un nuevo rally.