Las ballenas de Ethereum aumentaron sus posiciones en $950 millones: ¿se está formando un suelo para el ether?
El precio de Ethereum (ETH) rebotó un 22% desde el mínimo de junio, regresando por encima de la línea de tendencia clave de los inversores institucionales. Este impulso coincidió con la reanudación de las entradas en los ETF al contado de ETH, que hasta hace semanas registraban salidas de capital. Sin embargo, a pesar de la dinámica positiva, el mercado sigue dividido: algunos analistas ven aquí la formación de un verdadero suelo, mientras que otros solo ven otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global.
Ethereum vuelve a probar la línea VWAP
El 14 de junio, el precio de Ethereum superó la línea VWAP mensual, el precio promedio ponderado por volumen que para los grandes actores sirve como línea divisoria entre las fases de acumulación y distribución de activos. Las rupturas anteriores de este indicador llevaron a resultados similares: después de superar el VWAP en abril, la moneda subió un 19%, y la ruptura de mayo generó un crecimiento más modesto del 7%.
Es notable que en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudaron las entradas de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Sin duda, aquí es difícil identificar una relación causal directa, pero la correlación se repite regularmente, y los inversores deben seguir de cerca las estadísticas de los fondos.
Entradas en ETF: un giro después de una dura racha
El cambio de sentimiento ocurrió en el momento justo. Literalmente, al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de $22.5 millones. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa: entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron $101 millones, y el 5 de mayo, otros $98 millones.
Actualmente, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a la marca de $10.04 mil millones. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades, que luego se convirtieron en una serie de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el suelo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas siguen comprando: los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según datos de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias crecieron de 124.85 millones de ETH a 125.4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente $950 millones.
Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda encontró un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en zona negativa, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo. Las grandes ballenas están comprando rápidamente cualquier volumen disponible, creando una escasez de vendedores, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia.
Los analistas de Swissblock, en su reciente informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado en una fase de capitulación durante mucho tiempo. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un poderoso giro en las cotizaciones. La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás. Sin embargo, el panorama general se ve muy perjudicado por la situación en el mercado de derivados financieros.
Niveles clave y riesgos
En este momento, Ethereum se cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de $1,705. Desde principios de junio, la moneda ha subido aproximadamente un 22% desde su mínimo de $1,507, pero esto aún es insuficiente para un giro definitivo. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de $8.86 mil millones a $9.96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10.27 mil millones. Por lo general, se forma un soporte confiable para el crecimiento solo después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, estamos viendo el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados podrían desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que es demasiado pronto para hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de $1,624, y el punto crítico será el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligará al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de $1,851 ayudará a distinguir el verdadero suelo de un rebote temporal.
Mi opinión: La acumulación de ballenas y la reanudación de las entradas en ETF son, sin duda, señales alcistas. Pero mientras el mercado esté sobrecalentado por el apalancamiento, cualquier escenario positivo sigue estando amenazado. El verdadero suelo no se forma con optimismo, sino con la liquidación completa de las manos débiles. Hasta que el interés abierto no disminuya, me abstendría de compras agresivas.