Las ballenas de Ethereum aumentaron sus posiciones en $950 millones: ¿se está formando un suelo para ETH?
El precio de Ethereum (ETH) rebotó un 22% desde su mínimo de junio, consolidándose por encima de la línea de tendencia clave de los inversores institucionales. Este repunte coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que hasta hace semanas registraban salidas.
Los grandes tenedores continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso durante la caída, como lo confirman los datos recientes en cadena. Sin embargo, el rápido aumento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad del éxito. El mercado está dividido: ¿se ha formado un suelo real o se trata de otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global?
Ethereum vuelve a mantener la línea VWAP mensual
El 14 de junio, el precio de Ethereum superó la línea VWAP mensual. Este precio promedio ponderado por volumen sirve para los grandes actores como un punto de inflexión entre las etapas de acumulación y distribución de activos. Las rupturas anteriores de este indicador dieron resultados similares: la subida por encima del VWAP en abril generó un aumento del 19%, y en mayo, del 7%.
Es notable que, en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudaron las entradas de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Aunque la relación causal directa no es evidente, la correlación se repite regularmente, lo que convierte a las estadísticas de los fondos en un indicador importante para los inversores.
Entradas en ETF: un cambio de rumbo tras una dura racha
El cambio de sentimiento llegó en el momento justo. Ya el 15 de junio, al día siguiente de la consolidación por encima del VWAP, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de 22,5 millones de dólares. Esto interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa: desde el 11 de mayo hasta el 12 de junio, las salidas se registraron casi a diario, excepto en dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron 101 millones de dólares, y el 5 de mayo, otros 98 millones.
El volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a los 10.040 millones de dólares. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades, que luego se convirtieron en una serie de días exitosos. Si el mercado confirma el suelo, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, confiar únicamente en los ETF sería un error, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas compran ETH, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Desde el 10 de junio, los saldos de las carteras millonarias aumentaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente 950 millones de dólares. Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo cesó el 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los intercambios entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación.
Este comportamiento indica una transferencia de la criptomoneda a carteras frías para almacenamiento a largo plazo. Esta tendencia es respaldada también por las ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia. Los analistas de Swissblock, en su informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado durante mucho tiempo en una fase de capitulación, un estado de fuerte presión de mercado que a menudo precede a un poderoso giro. La reducción actual de los saldos en los intercambios confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás.
Niveles clave y riesgos
En este momento, Ethereum cotiza alrededor de los 1.771 dólares, manteniéndose por encima del VWAP mensual en 1.705 dólares. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores deben cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de 1.851 dólares. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de 8.860 millones de dólares a 9.960 millones de dólares, y en su punto máximo superó los 10.270 millones de dólares. Por lo general, un soporte sólido para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, sin embargo, estamos viendo el proceso inverso: el interés abierto aumenta junto con el precio. Esto indica un dominio de los operadores de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados pueden desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que es prematuro hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de 1.624 dólares, y el punto crítico será el mínimo de 1.507 dólares. Un cierre diario por debajo de esta marca obligará al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de 1.851 dólares ayudará a distinguir un suelo real de un rebote temporal.
Mi opinión: la acumulación de 950 millones de dólares por parte de las ballenas y la reanudación de las entradas en los ETF son señales alcistas poderosas. Sin embargo, el aumento del interés abierto en futuros crea el riesgo de un "short squeeze" o, por el contrario, una liquidación en cascada de largos. El mercado aún no se ha limpiado del apalancamiento excesivo, por lo que la confirmación del suelo solo es posible después de una ruptura convincente de los 1.851 dólares. Hasta entonces, cualquier rebote debe considerarse con cautela.