Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones: ¿se prepara el mercado para un giro?
Ethereum (ETH) realizó un rebote sólido desde los mínimos de junio, aumentando su valor en un 22%. Este impulso permitió que el activo se consolidara por encima de la línea clave de VWAP, seguida de cerca por los inversores institucionales. Cabe destacar que la recuperación coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que durante varias semanas habían mostrado salidas constantes.
Los grandes tenedores, conocidos como «ballenas», continuaron acumulando monedas activamente incluso durante la fase de caída. Según los datos on-chain más recientes, los saldos de las billeteras millonarias aumentaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH en solo una semana. En términos de dólares, esto equivale a aproximadamente $950 millones adquiridos desde el 10 de junio.
El interés institucional regresa
El punto de inflexión fue el 14 de junio, cuando el precio de ETH superó la línea mensual de VWAP. Al día siguiente, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de Ethereum fue de $22,5 millones. Esto interrumpió una dolorosa racha de salidas que había durado desde el 11 de mayo hasta el 12 de junio, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo, los fondos atrajeron $101 millones y $98 millones en dos días.
El volumen total de activos netos bajo gestión de los ETF al contado se acerca ahora a los $10,04 mil millones. Sin embargo, confiar únicamente en los datos de los ETF sería un error: los procesos clave se están desarrollando directamente dentro de la red.
¿La capitulación quedó atrás? No todo es tan claro
El pánico masivo en el mercado cesó el 7 de junio, cuando el activo tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este es un signo típico de transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo.
Los analistas de Swissblock, en su informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum había estado en una fase de capitulación durante mucho tiempo, un estado de fuerte presión de mercado que a menudo precede a un giro potente en las cotizaciones. La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás.
Sin embargo, el panorama general se ve muy afectado por la situación en el mercado de derivados. El interés abierto en futuros de ETH saltó de $8,86 mil millones a $9,96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10,27 mil millones. El aumento del apalancamiento indica un dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Las posiciones largas sobrecargadas podrían desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que es demasiado pronto para hablar de que la capitulación haya terminado.
Niveles clave para Ethereum
Actualmente, ETH cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima de la VWAP mensual de $1,705. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores deben cerrar la vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
Si comienza una caída, el primer soporte sería el nivel de $1,624, y el punto crítico sería el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligaría al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura sólida de la barrera de $1,851 ayudará a distinguir un verdadero fondo de un rebote temporal.
Mi opinión: La acumulación de ballenas y el retorno de las entradas en los ETF son señales alcistas, pero el mercado de derivados sigue sobrecalentado. Sin una liquidación completa de las posiciones de crédito excesivas, el rally será frágil. Espero una confirmación en el nivel de $1,851 antes de apostar por un crecimiento a largo plazo.