Las ballenas de Ethereum aumentaron sus posiciones en $950 millones: ¿se está formando un suelo para el ether?
El precio de Ethereum (ETH) rebotó un 22% desde el mínimo de junio, consolidándose por encima de una línea de tendencia clave para los inversores institucionales. Este repunte coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que hasta entonces habían registrado salidas durante semanas. La situación en el mercado se vuelve cada vez más interesante.
Los grandes tenedores, o "ballenas", continuaron acumulando criptomonedas activamente incluso durante la fase de caída, como lo confirman los datos on-chain más recientes. Sin embargo, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad de este éxito. Los expertos debaten: ¿el mercado ha formado un suelo real, o se trata de otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global?
Ethereum vuelve a mantener la línea mensual de VWAP
El 14 de junio, el precio de Ethereum superó la línea mensual de VWAP (precio promedio ponderado por volumen). Este indicador sirve para los grandes actores como un punto de inflexión entre las etapas de acumulación y distribución de activos. Las rupturas anteriores de este nivel llevaron a resultados similares: tras la salida por encima de VWAP en abril, la moneda subió un 19%, y la ruptura de mayo trajo un crecimiento más modesto del 7%.
Es notable que en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudaron las entradas de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Sin duda, es difícil establecer una relación causal directa aquí, pero la correlación se repite regularmente, por lo que los inversores deben seguir de cerca las estadísticas de los fondos.
Los flujos de los ETF al contado vuelven a ser positivos tras una dura racha
El cambio de sentimiento ocurrió en el momento justo. Al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de 22,5 millones de dólares. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa. Entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron 101 millones de dólares, y el 5 de mayo otros 98 millones.
Actualmente, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a los 10.040 millones de dólares. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades, que luego se convirtieron en una racha de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el suelo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas siguen comprando, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias pasaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente 950 millones de dólares.
Paralelamente, las métricas on-chain registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo. Esta tendencia es respaldada también por las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia.
Los analistas de la empresa Swissblock, en su reciente informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado durante mucho tiempo en una fase de capitulación. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un poderoso giro en las cotizaciones. La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás. Sin embargo, el panorama general se ve muy perjudicado por la situación en el mercado de derivados financieros.
Han aparecido niveles clave para Ethereum
En este momento, Ethereum cotiza alrededor de los 1.771 dólares, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de 1.705 dólares. Desde principios de junio, la moneda ha subido aproximadamente un 22% desde su mínimo de 1.507 dólares, pero esto sigue siendo insuficiente para un giro definitivo. Para confirmar una tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de 1.851 dólares. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de 8.860 millones de dólares a 9.960 millones de dólares, y en su punto máximo superó los 10.270 millones de dólares. Por lo general, un soporte confiable para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, estamos viendo el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Las posiciones largas sobrecargadas pueden desencadenar una ola de liquidaciones forzadas ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que es demasiado pronto para hablar de que la capitulación haya terminado.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de 1.624 dólares, y el punto crítico será el mínimo de 1.507 dólares. Un cierre diario por debajo de esta marca obligará al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de 1.851 dólares ayudará a distinguir un suelo real de un rebote temporal.
Opinión de experto: La acumulación de 950 millones de dólares por parte de las ballenas es una señal alcista poderosa, pero aún no está respaldada por una reducción del apalancamiento. El mercado de derivados sigue sobrecalentado, y sin su "limpieza", cualquier crecimiento será vulnerable a correcciones bruscas. Los inversores deben ser cautelosos y no dejarse llevar por la euforia del primer rebote.