Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones: ¿se prepara el mercado para un giro o es una trampa?
El precio de Ethereum (ETH) rebotó un 22% desde el mínimo de junio, y este movimiento permitió que las cotizaciones se afianzaran por encima de una línea de tendencia clave para los inversores institucionales. La coincidencia temporal con la reanudación de las entradas en los ETF al contado de ETH, que hasta hace semanas registraban salidas de fondos, añade peso a los argumentos a favor de la formación de un suelo.
Los grandes tenedores continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso durante la caída, lo que se confirma con los datos on-chain más recientes. Por otro lado, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad del éxito. Por ello, los expertos debaten si el mercado ha formado un suelo real o si se trata de otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global.
Ethereum vuelve a mantener la línea VWAP mensual
A mediados de junio, concretamente el día 14, el precio de Ethereum superó la línea VWAP mensual. Este precio promedio ponderado por volumen sirve para los grandes actores como un punto de inflexión entre las etapas de acumulación y distribución de activos. Las rupturas anteriores de este indicador llevaron a resultados similares. Por ejemplo, tras la subida por encima del VWAP en abril, la moneda se apreció un 19%, y la ruptura de mayo generó un crecimiento más modesto del 7%.
Es notable que, en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudó la entrada de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Sin duda, es difícil establecer una relación causal directa aquí, ya que los eventos podrían simplemente reflejar un optimismo general en el mercado. Sin embargo, la correlación se repite regularmente, por lo que los inversores deberían seguir de cerca las estadísticas de los fondos.
Los flujos de los ETF al contado vuelven a ser positivos tras una dura racha
El cambio de sentimiento ocurrió en un momento muy oportuno. Literalmente, al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de $22.5 millones. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa. Resulta que, entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron $101 millones, y el 5 de mayo, otros $98 millones.
Por el momento, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a la marca de $10.04 mil millones. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades, que luego se convirtieron en una serie de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el suelo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas continúan comprando, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según datos de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias crecieron de 124.85 millones de ETH a 125.4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente $950 millones.
Paralelamente, las métricas on-chain registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo. Esta tendencia es respaldada por las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un cambio de tendencia inminente.
Los analistas de la empresa Swissblock, en su reciente informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado en una fase de capitulación durante mucho tiempo. Este estado de fuerte presión de mercado a menudo precede a un poderoso giro en las cotizaciones. La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás. Sin embargo, el panorama general se ve muy afectado por la situación en el mercado de derivados financieros.
Aparecen niveles clave para Ethereum
En este momento, Ethereum se cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de $1,705. Desde principios de junio, la moneda ha ganado aproximadamente un 22% desde su mínimo de $1,507, pero esto sigue siendo insuficiente para un giro definitivo. Para confirmar una tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de $8.86 mil millones a $9.96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10.27 mil millones. Por lo general, se forma un soporte confiable para el crecimiento solo después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora estamos presenciando el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Las posiciones largas sobrecargadas podrían desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que aún es pronto para hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de $1,624, y el punto crítico será el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligaría al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de $1,851 ayudará a distinguir un verdadero suelo de un rebote temporal.
Opinión del experto: La acumulación de $950 millones por parte de las ballenas y la reanudación de las entradas en los ETF son señales fuertes; sin embargo, el creciente interés abierto en derivados hace que el mercado sea vulnerable a movimientos bruscos. El verdadero suelo solo se confirmará después de una limpieza completa de las posiciones largas excesivas y una ruptura convincente de $1,851. Por ahora, nos encontramos en una zona de incertidumbre, donde cualquier movimiento puede ser, con igual probabilidad, tanto el inicio de una nueva tendencia como una trampa.