Las ballenas de Ethereum han acumulado ETH por valor de $950 millones: los indicadores apuntan a la formación de un suelo.
El precio de Ethereum (ETH) rebotó un 22% desde su mínimo de junio, consolidándose por encima de la línea de tendencia clave de los inversores institucionales. Este repunte coincidió con la reanudación de las entradas en los ETF al contado de ETH, que hasta entonces habían registrado salidas de fondos durante semanas. Sin embargo, a pesar de la dinámica positiva, el mercado aún no está listo para declarar inequívocamente que se ha tocado fondo.
Los grandes tenedores, conocidos como «ballenas», continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso durante la caída. Según datos recientes en cadena, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias aumentaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Esto significa que en una semana compraron monedas por un valor total de aproximadamente $950 millones. Este comportamiento indica la confianza de los grandes actores en el potencial a largo plazo del activo y su disposición a ignorar las fluctuaciones de precios locales.
ETF al contado: un giro tras una dolorosa racha
Una señal importante fue la reanudación de las entradas netas en los ETF al contado de Ethereum. Después de una prolongada racha de salidas, que duró del 11 de mayo al 12 de junio, el 15 de junio los fondos registraron una entrada de $22,5 millones. Este resultado positivo interrumpió una racha extremadamente dolorosa en la que el capital salía casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron $101 millones, y el 5 de mayo, otros $98 millones.
Es notable que la reanudación de las entradas coincidió con la consolidación del precio por encima de la línea VWAP mensual (precio promedio ponderado por volumen). Anteriormente, en abril y mayo, rupturas similares de este indicador también llevaron a aumentos a corto plazo: del 19% y 7%, respectivamente. Sin embargo, cada vez, unos días después de la ruptura, se reanudaba la entrada de capital en los ETF. Esta correlación, aunque no garantiza una relación causal directa, merece la atención de los inversores.
Las señales de capitulación disminuyen, pero los riesgos persisten
Paralelamente a la acumulación de las ballenas, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento indica la transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo. Como resultado, se formó una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un cambio de tendencia inminente.
Los analistas de la empresa Swissblock señalaron en su informe que Ethereum ha estado en una fase de capitulación durante mucho tiempo. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un poderoso giro en las cotizaciones. La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás.
Niveles clave y peligro oculto
Actualmente, Ethereum se cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima de la VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de $1,705. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
Sin embargo, el panorama general se ve muy afectado por la situación en el mercado de derivados financieros. El interés abierto total en futuros de ETH se disparó de $8,86 mil millones a $9,96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10,27 mil millones. Por lo general, se forma un soporte confiable para el crecimiento solo después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, estamos presenciando el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esto indica el dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados podrían desencadenar una ola de liquidaciones forzadas ante el más mínimo movimiento a la baja.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de $1,624, y el punto crítico será el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligará al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de $1,851 ayudará a distinguir un verdadero fondo de un rebote temporal.
Mi opinión experta: La acumulación de ballenas por $950 millones y la reanudación de las entradas en ETF son poderosas señales alcistas. Sin embargo, el crecimiento actual en medio de un interés abierto récord en futuros crea una estructura extremadamente frágil. El mercado está sobrecalentado por el apalancamiento, y cualquier desencadenante negativo podría provocar una corrección brusca. El verdadero fondo se confirmará solo después de una «limpieza» completa de los largos excesivos y una ruptura convincente del nivel de $1,851.