Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones: ¿señal de reversión o trampa?
Las cotizaciones de Ethereum (ETH) muestran una recuperación sólida, rebotando un 22% desde el mínimo de junio. El mercado se ha estabilizado por encima de una línea de tendencia clave que los actores institucionales siguen de cerca. Este repunte coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que durante varias semanas habían registrado salidas sostenidas de fondos.
Los grandes tenedores continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso durante la fase de caída, como lo confirman los datos recientes en cadena. Sin embargo, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados genera dudas sobre la estabilidad del éxito. Los expertos debaten si el mercado ha formado un fondo real o si se trata de otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global.
Ethereum mantiene la línea VWAP mensual
El 14 de junio, el precio de Ethereum superó la línea VWAP mensual. Este precio promedio ponderado por volumen actúa para los grandes actores como un punto de inflexión entre las etapas de acumulación y distribución de activos. Las rupturas anteriores de este indicador llevaron a resultados similares. Por ejemplo, tras la subida por encima del VWAP en abril, la moneda se apreció un 19%, y la ruptura de mayo generó un crecimiento más modesto del 7%.
Es notable que, en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudaron las entradas de capital en los ETF al contado. Esta dinámica sugiere que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Sin duda, es difícil establecer una relación causal directa aquí, ya que los eventos podrían simplemente reflejar un optimismo general en el mercado. No obstante, la correlación se repite regularmente, por lo que los inversores deben seguir de cerca las estadísticas de los fondos.
Las entradas en ETF al contado interrumpen la larga racha de salidas
El cambio de sentimiento ocurrió en un momento muy oportuno. Justo al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de $22.5 millones. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa. El hecho es que, entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron $101 millones, y el 5 de mayo, otros $98 millones.
Actualmente, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a la marca de $10.04 mil millones. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades, que luego se convirtieron en una serie de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el fondo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora están ocurriendo directamente dentro de la red.
Las ballenas continúan comprando, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según información de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias crecieron de 124.85 millones de ETH a 125.4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente $950 millones.
Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda encontró un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación.
Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de la criptomoneda a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo. Esta tendencia es respaldada por las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia.
Los analistas de Swissblock, en su reciente informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado en una fase de capitulación durante mucho tiempo. Este estado de fuerte presión de mercado a menudo precede a un potente giro en las cotizaciones. La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás. Sin embargo, el panorama general se ve muy afectado por la situación en el mercado de derivados financieros.
Niveles clave de Ethereum
En este momento, Ethereum cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de $1,705. Desde principios de junio, la moneda ha ganado aproximadamente un 22% desde su mínimo de $1,507, pero esto aún es insuficiente para un giro definitivo.
Para confirmar la tendencia alcista, los compradores deben cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH se disparó de $8.86 mil millones a $9.96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10.27 mil millones. Por lo general, un soporte confiable para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora estamos viendo el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados podrían desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que aún es pronto para hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de $1,624, y el punto crítico será el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligaría al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de $1,851 ayudará a distinguir el fondo real de un rebote temporal.
Opinión del analista: La acumulación de $950 millones por parte de las ballenas y la reanudación de las entradas en los ETF son, sin duda, señales alcistas. Sin embargo, el explosivo crecimiento del interés abierto en futuros crea una estructura extremadamente frágil. Hasta que el mercado no absorba el exceso de posiciones de margen, cualquier retroceso podría convertirse en una cascada de liquidaciones. El verdadero fondo se confirmará solo después de que el precio se consolide por encima de $1,851 en medio de una reducción del apalancamiento del mercado.