¿Bitcoin al borde de los $50,000? Los analistas advierten: el suelo aún no se ha alcanzado
A pesar del reciente rebote desde la zona de los $60,000 y el regreso por encima de los $65,000, los principales analistas del mercado advierten: el rally actual aún no es un cambio de tendencia. Según una evaluación reciente, la relación riesgo-rendimiento cerca de los $60,000 parece atractiva solo a largo plazo, pero esto no garantiza que ya hayamos visto el suelo. El escenario real sugiere una caída de la primera criptomoneda hacia niveles cercanos a los $50,000.
La semana pasada, Bitcoin interrumpió una racha de cuatro semanas de descensos, rebotando desde el nivel de $60,000 de vuelta a cotizaciones por encima de los $65,000. Este impulso fue respaldado por dos factores que, por primera vez en mucho tiempo, actuaron al unísono.
Qué provocó el rebote
El primer factor clave son los datos de inflación de EE.UU. de mayo. El índice de precios al consumidor (IPC) anual fue del 4,2%, el valor más alto desde abril de 2023. Sin embargo, lo más importante es que la cifra coincidió con las expectativas del mercado. Los participantes del mercado de deuda temían un valor más alto, y su cumplimiento alivió parte de la tensión. Al mismo tiempo, la inflación subyacente se desaceleró al 2,9%, lo que indica que se ha superado el pico del impulso energético, en lugar de una mayor aceleración.
El segundo catalizador, y más significativo, es la finalización del conflicto geopolítico entre EE.UU. e Irán. Después de más de 100 días de enfrentamiento, las partes anunciaron un acuerdo, acordando la apertura del Estrecho de Ormuz y el levantamiento del bloqueo marítimo. La firma oficial está prevista para el 19 de junio en Suiza. En este contexto, el petróleo Brent se desplomó de $110 a niveles por encima de $80 en el último mes, perdiendo un 6,6% solo en la última semana.
La reducción de la prima de riesgo geopolítico arrastró a la baja al dólar y a los rendimientos de los bonos del gobierno. Un petróleo más barato mejora directamente las previsiones de inflación, por lo que los datos del IPC y el fin del conflicto esta semana no se anularon, sino que se reforzaron mutuamente. El próximo catalizador será la primera reunión de la Reserva Federal bajo el liderazgo de Kevin Warsh el 17 de junio.
Por qué aún no se ha alcanzado el suelo
La pregunta principal, según los expertos, es cuándo girará el mercado, y la respuesta está en la liquidez. Bitcoin sigue siendo un macroactivo que crece gracias a la liquidez excesiva que llega a través de tres canales: stablecoins, fondos cotizados en bolsa (ETF) y empresas públicas tenedoras de criptomonedas (DAT). Y ninguno de estos canales muestra aún un cambio de tendencia.
Los activos bajo gestión de las empresas DAT cayeron de aproximadamente $220 mil millones a $140 mil millones, y fuera de Strategy, Bitmine y Strive, la captación de nuevo capital prácticamente se ha detenido. Los fondos cotizados en bolsa están experimentando la racha más larga de salidas desde su lanzamiento, y la entrada de fondos en stablecoins sigue la misma trayectoria descendente.
Como recuerdan los analistas, el ciclo anterior comenzó con la aprobación de los ETF a principios de 2024 y la entrada de capital que trajo consigo. Ahora, los participantes institucionales se mantienen al margen, mientras que los inversores minoristas están ocupados negociando acciones y fondos apalancados. Hasta que no se produzca un cambio en estos flujos, es prematuro declarar que se ha alcanzado el suelo.
El consejo principal es vigilar los flujos de capital, no el precio ni los titulares. La relación riesgo-rendimiento en la zona baja de los $60,000 parece atractiva a largo plazo, y cada venta masiva deja una base de tenedores más sólida. Sin embargo, no descarto que Bitcoin pueda caer a la zona de los $50,000 antes de que la situación mejore.
Mi opinión experta: El mercado se encuentra en una fase de «eliminación de manos débiles», y una caída a $50,000 sería una clásica ruptura falsa que crearía un punto de entrada ideal para inversores a largo plazo. Sin embargo, la paciencia aquí es el activo clave.