Las ballenas de Ethereum aumentaron sus posiciones en $950 millones: ¿se está formando un suelo para el ether?
El precio de Ethereum (ETH) rebotó un 22% desde el mínimo de junio, consolidándose por encima de la línea de tendencia clave de los inversores institucionales. Este movimiento coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que hasta hace semanas registraban salidas de capital. Sin embargo, a pesar de las señales positivas, el mercado aún no se apresura a declarar la formación de un suelo definitivo.
Los grandes tenedores continuaron acumulando criptomonedas activamente incluso durante la caída, como lo confirman los datos recientes en cadena. Por otro lado, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad del éxito. Los expertos debaten si el mercado ha formado un suelo real o si se trata de otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global. Me inclino a pensar que se necesitarán varias sesiones de negociación más para un veredicto final.
Ethereum vuelve a mantener la línea VWAP mensual
A mediados de junio, concretamente el día 14, el precio de Ethereum superó la línea VWAP mensual. Este precio promedio ponderado por volumen sirve para los grandes actores como un punto de inflexión entre las etapas de acumulación y distribución de activos. Las rupturas anteriores de este indicador llevaron a resultados similares. Por ejemplo, tras la subida por encima del VWAP en abril, la moneda se encareció un 19%, y la ruptura de mayo trajo un crecimiento más modesto del 7%.
Es notable que en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudó la entrada de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Sin duda, es difícil establecer una relación causal directa aquí, pero la correlación se repite regularmente, por lo que los inversores deben seguir de cerca las estadísticas de los fondos.
Los flujos de los ETF al contado vuelven a ser positivos tras una dura racha
El cambio de sentimiento ocurrió en un momento muy oportuno. Literalmente, al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de 22,5 millones de dólares. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa. Resulta que, entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron 101 millones de dólares, y el 5 de mayo, otros 98 millones.
Actualmente, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a la marca de 10,04 mil millones de dólares. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades que luego se convirtieron en una racha de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma el suelo del mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas continúan comprando, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según información de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias aumentaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente 950 millones de dólares.
Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los intercambios entró en zona negativa, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica la transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo.
Esta tendencia también es respaldada por las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia. Los analistas de la empresa Swissblock, en su reciente informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado durante mucho tiempo en una fase de capitulación. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un poderoso giro en las cotizaciones.
La reducción actual de los saldos en los intercambios confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado realmente atrás. Sin embargo, la situación en el mercado de derivados financieros empaña considerablemente el panorama general.
Han aparecido niveles clave para Ethereum
En este momento, Ethereum se cotiza alrededor de los 1.771 dólares, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de 1.705 dólares. Desde principios de junio, la moneda ha subido aproximadamente un 22% desde su mínimo de 1.507 dólares, pero esto aún es insuficiente para un giro definitivo. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de 1.851 dólares. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de 8,86 mil millones de dólares a 9,96 mil millones de dólares, y en su punto máximo superó los 10,27 mil millones de dólares. Por lo general, un soporte confiable para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, observamos el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica el dominio de los traders de margen, no una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados pueden desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que es demasiado pronto para hablar de que la capitulación ha terminado.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de 1.624 dólares, y el punto crítico será el mínimo de 1.507 dólares. Un cierre diario por debajo de esta marca obligará al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de 1.851 dólares ayudará a distinguir un suelo real de un rebote temporal.
Mi análisis muestra que la situación actual es un dilema clásico entre la acumulación fundamental y el sobrecalentamiento especulativo. Las ballenas y los ETF señalan claramente una confianza a largo plazo, pero el creciente interés abierto en futuros crea un alto riesgo de volatilidad a corto plazo. Hasta que no se superen los 1.851 dólares, me abstendría de realizar compras agresivas.