Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones: ¿formación de un suelo o una trampa?
El precio de Ethereum experimentó un rebote sólido del 22% desde su mínimo de junio, regresando por encima de la línea clave de VWAP, seguida de cerca por los inversores institucionales. Este aumento coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que hasta entonces habían registrado salidas de capital durante semanas.
¿Regresan los institucionales?
Los grandes tenedores continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso durante la fase de caída. Según datos de análisis en cadena, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias aumentaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. En una semana, las ballenas compraron monedas por aproximadamente $950 millones. Paralelamente, las métricas registraron una disminución en la actividad de los vendedores: el pánico masivo cesó el 7 de junio, cuando la salida neta de monedas de los exchanges entró en zona negativa. Esto es una señal de transferencia de activos a almacenamiento en frío, un clásico indicador alcista.
Los ETF revierten la tendencia
Después de una dolorosa serie de salidas desde el 11 de mayo hasta el 12 de junio, donde solo dos días de negociación fueron positivos, el 15 de junio los ETF al contado de ETH atrajeron $22,5 millones. Esto es suficiente para interrumpir la prolongada caída. Actualmente, los activos netos totales bajo gestión se acercan a los $10,04 mil millones. Si los patrones históricos se repiten, a esta modesta entrada le seguirá una serie de días exitosos, como ocurrió a principios de mayo.
El peligro del apalancamiento excesivo
La principal amenaza ahora es el interés abierto excesivamente alto en los futuros de ETH. Este saltó de $8,86 mil millones a $9,96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10,27 mil millones. El aumento del interés abierto junto con el precio indica un dominio de los traders apalancados, no una demanda real en el mercado al contado. Las posiciones largas sobrecargadas podrían desencadenar una ola de liquidaciones forzadas ante el más mínimo movimiento a la baja. Todavía es pronto para hablar del fin de la capitulación.
Niveles clave de Ethereum
Actualmente, ETH cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima del VWAP mensual de $1,705. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores deben cerrar la vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto devolvería el activo a su rango de negociación anterior. El primer soporte en caso de caída sería el nivel de $1,624, y el punto crítico sería el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligaría al mercado a buscar nuevos mínimos.
Mi opinión experta: La acumulación de $950 millones por parte de las ballenas es una señal alcista poderosa, pero se ve neutralizada por la burbuja en los derivados. Mientras el interés abierto no disminuya al menos un 15-20%, cualquier rebote será vulnerable a liquidaciones. El verdadero suelo solo se formará después de una "limpieza" completa de las posiciones crediticias excesivas. Hasta entonces, cada ruptura al alza debe considerarse con cautela.