Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones: ¿se está formando un verdadero suelo?
El precio de Ethereum (ETH) ha experimentado un rebote del 22% desde su mínimo de junio, logrando mantenerse por encima de una línea de tendencia clave para los inversores institucionales. Este movimiento coincidió con la reanudación de las entradas de capital en los ETF al contado de ETH, que durante varias semanas habían registrado salidas de fondos.
Los grandes tenedores del activo no solo no se asustaron por la caída, sino que continuaron acumulando monedas activamente, como lo demuestran los datos recientes en cadena. Sin embargo, el rápido aumento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad de este éxito. El mercado se encuentra en una encrucijada: los expertos debaten si se ha formado un suelo real o si estamos presenciando otro rebote falso dentro de una tendencia bajista global.
Ethereum vuelve a mantener la línea mensual del VWAP
El 14 de junio, el precio de Ethereum superó la línea mensual del VWAP (precio promedio ponderado por volumen), que para los grandes actores sirve como un punto de inflexión entre las etapas de acumulación y distribución del activo. Las rupturas anteriores de este indicador llevaron a resultados similares: después de superar el VWAP en abril, la moneda subió un 19%, y la ruptura de mayo generó un crecimiento más modesto del 7%.
Es notable que, en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudaron las entradas de capital en los ETF al contado. Esta dinámica sugiere que los inversores institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista. Sin duda, es difícil establecer una relación causal directa aquí, ya que los eventos podrían simplemente reflejar un optimismo general en el mercado. No obstante, la correlación se repite regularmente, por lo que los inversores deben seguir de cerca las estadísticas de los fondos.
Los flujos de los ETF al contado vuelven a ser positivos después de una racha difícil
El cambio de sentimiento ocurrió en un momento muy oportuno. Justo al día siguiente de que el precio se consolidara por encima de la línea del VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de $22,5 millones. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa: entre el 11 de mayo y el 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación era mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron $101 millones, y el 5 de mayo otros $98 millones.
Actualmente, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a los $10,04 mil millones. La recuperación de posiciones en mayo también comenzó con pequeñas cantidades que luego se convirtieron en una serie de días exitosos. Por lo tanto, si se confirma un suelo de mercado, podríamos ver una repetición de este escenario positivo. Sin embargo, sería un error basarse únicamente en los ETF, ya que los procesos clave ahora ocurren directamente dentro de la red.
Las ballenas continúan comprando, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea del VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de precios. Según datos de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias aumentaron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente $950 millones.
Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda encontró un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en territorio negativo, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de criptomonedas a billeteras frías para almacenamiento a largo plazo. Esta tendencia cuenta con el apoyo de las grandes ballenas, que compran rápidamente cualquier volumen disponible. Como resultado, se ha formado una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un cambio inminente de tendencia.
Los analistas de la empresa Swissblock, en su reciente informe Altcoin Vector, señalaron que Ethereum ha estado durante mucho tiempo en una fase de capitulación. Este estado de fuerte presión del mercado a menudo precede a un potente giro en las cotizaciones. La reducción actual de los saldos en los exchanges confirma que la fase aguda de ventas parece haber quedado atrás. Sin embargo, el panorama general se ve muy afectado por la situación en el mercado de derivados financieros.
Niveles clave de Ethereum
En este momento, Ethereum se cotiza alrededor de $1,771, manteniéndose por encima del VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de $1,705. Desde principios de junio, la moneda ha subido aproximadamente un 22% desde su mínimo de $1,507, pero esto aún es insuficiente para un giro definitivo. Para confirmar una tendencia alcista, los compradores deben cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior.
El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH saltó de $8,86 mil millones a $9,96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10,27 mil millones. Por lo general, se forma un soporte confiable para el crecimiento solo después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora estamos presenciando el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Esta situación indica un dominio de los operadores de margen, en lugar de una demanda real en el mercado al contado. Los largos sobrecargados podrían desencadenar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que es prematuro hablar del fin de la capitulación.
Si comienza una caída, el primer soporte será el nivel de $1,624, y el punto crítico será el mínimo de $1,507. Un cierre diario por debajo de esta marca obligaría al mercado a buscar nuevos mínimos. Solo una ruptura convincente de la barrera de $1,851 ayudará a distinguir un suelo real de un rebote temporal.
Como analista, creo que las señales actuales (acumulación de ballenas, reanudación de entradas en ETF y reducción de saldos en exchanges) realmente apuntan a la formación de un suelo local. Sin embargo, el alto interés abierto en futuros sigue siendo una "bomba de tiempo". El mercado necesita "eliminar" el apalancamiento excesivo mediante una caída brusca, o recibir un catalizador poderoso para superar los $1,851. Hasta entonces, cada rebote estará en duda.