SpaceX al borde de una corrección: repetición del escenario de Tesla y señales de desplome
Las acciones de SpaceX (SPCX) están enviando señales de alerta, y el mercado discute seriamente la probabilidad de una fuerte caída en los próximos días tras su histórico debut en el Nasdaq. Los traders establecen paralelismos directos entre el comportamiento actual de los títulos y la inestable colocación de Tesla en 2010. La valoración de mercado de la corporación espacial de Elon Musk ya se acerca rápidamente a la marca de los $3 billones, lo que genera dudas sobre su sostenibilidad.
Debut histórico y valor de mercado sin precedentes
SpaceX fijó oficialmente el precio final de sus acciones en $135 durante la colocación del 12 de junio. Como resultado, la empresa recaudó aproximadamente $75 mil millones, superando el récord mundial anterior de la saudí Saudi Aramco, que recaudó $25,6 mil millones en 2019. Esta oferta pública se reconoce como la más grande en la historia mundial, lo que colocó instantáneamente a SpaceX en la lista de las empresas más caras de EE. UU.
Inmediatamente después de la apertura de las operaciones, el precio de SPCX subió aproximadamente un 56%. Actualmente, los valores se negocian en un rango de precios de alrededor de $213,95. Tras finalizar la sesión principal de negociación, la capitalización de mercado de SpaceX alcanzó brevemente los $3 billones. Este aumento se produjo en medio de expectativas de que los ingresos netos de la empresa ascenderán a $18,7 mil millones para finales de 2025.
Los múltiplos actuales de la empresa espacial ya han dejado atrás los indicadores de su propio debut con una valoración de $2 billones. Además, los coeficientes financieros superan significativamente cualquier cifra operativa que Tesla mostrara en los inicios de su historia bursátil.
Por qué los traders esperan un desplome de SpaceX
El conocido analista Ted Pillows describió en detalle el escenario negativo de los acontecimientos. En su informe, el experto comparó la trayectoria de SPCX con las primeras etapas del desarrollo del negocio automotriz de Musk. Paralelamente, en las redes sociales gana popularidad la opinión de que el director de la empresa utilizó exactamente la misma estrategia de captación de capital que en 2010 durante el inicio de Tesla.
Sin embargo, la historia es más compleja de lo que parece. Tesla cerró su primer día de negociación un 40,5% por encima del precio de colocación de $17. Las acciones aproximadamente se duplicaron en unos meses, pero luego perdieron casi una cuarta parte de su valor en un par de semanas. Al cierre de 2011, el incremento fue de solo el 7,3%, sin un solo desplome del 70%; solo después de esto la empresa mostró un crecimiento de 300 veces.
«SpaceX $SPCX sigue el mismo camino que Tesla $TSLA. Primero, un aumento del 60-70%, luego una dolorosa caída del 50%», señaló Ted Pillows.
El inversor Joe Bhakdi espera presión sobre el precio a partir de agosto. Señala el pequeño volumen de acciones en libre circulación, las compras forzadas por parte de fondos indexados y la valoración de la empresa en casi 90 veces los ingresos anuales de 2026. El presentador de CNBC, Jim Cramer, respaldó las preocupaciones: le gustan las perspectivas de la empresa, pero no le gusta observar un crecimiento abrupto casi sin vendedores, característico de las memecoins.
¿Hay posibilidades de un crecimiento prolongado?
Al mismo tiempo, algunos expertos creen que la apuesta por la caída no tiene en cuenta las particularidades de la oferta. El asesor financiero Thierry Borget señala que la escasez de acciones, que disparó el precio, ahora lo protege.
«Sí, según las métricas clásicas, los títulos están sobrevalorados… Pero el precio no cae simplemente porque deba hacerlo. Disminuye cuando hay más vendedores que compradores… La escasez funciona en ambos sentidos», señaló Borget, CFA.
El interés de los compradores sigue siendo alto. En pocos días, el número de ETF que incluyeron SPCX aumentó de cuatro a aproximadamente 120. Dado que los internos están actualmente sujetos a restricciones estrictas y no pueden vender sus participaciones, y los inversores minoristas no tienen prisa por fijar ganancias, la demanda continúa dominando con firmeza.
Podrían comenzar cambios notables en el gráfico hacia agosto. Es entonces cuando expiran oficialmente los primeros acuerdos de bloqueo, lo que resultará en la llegada al mercado abierto de un nuevo lote importante de valores.
Hasta que llegue ese momento, los activos bursátiles de SpaceX permanecerán garantizadamente en el centro de atención de la comunidad global debido a la escasez y las expectativas infladas de los inversores. Los indicadores fundamentales básicos pasarán temporalmente a un segundo plano, mientras el capital personal de Elon Musk continúa aumentando y atrayendo un mayor interés de los inversores hacia el programa espacial.
Mi análisis: El mercado se encuentra en una fase clásica de «sobrecalentamiento» tras la OPI, reforzada por la escasez de liquidez. El vencimiento de los períodos de bloqueo en agosto será el desencadenante clave que podría provocar una corrección del 40-50%, como ocurrió con Tesla. Los inversores deben prepararse para una alta volatilidad y no dejarse llevar por la euforia.