La burbuja de los tokens meme se desinfla: la actividad en Pump.fun se desploma a mínimos históricos.
El interés por los tokens meme se está desvaneciendo rápidamente, y esto se refleja directamente en los indicadores de Pump.fun, la plataforma que a principios de año era la principal "fábrica de memecoins". Desde agosto, las métricas clave del protocolo muestran una disminución constante, y algunas de ellas se han desplomado varias veces.
Según los datos del panel de Dune, la proporción de nuevos tokens que completan con éxito la curva de vinculación (bonding curve) cayó al 0,16% en junio. En comparación, en marzo este indicador superaba el 2%, lo que fue un valor máximo. El número total de monedas lanzadas diariamente se redujo en un 30% en comparación con los niveles de primavera. Esto sugiere que los emisores están perdiendo motivación y la calidad de los proyectos está disminuyendo.
Los ingresos diarios de Pump.fun se desplomaron a $800,000, más de la mitad de los $2 millones de enero. Los volúmenes de negociación también cayeron de $400 millones a principios de año a $100 millones en la actualidad. La contracción de la rotación ha llevado a una reducción en las comisiones de los creadores de tokens, lo que empeora aún más la economía de la plataforma.
El token nativo PUMP, lanzado en septiembre de 2025, ha perdido el 80% de sus máximos históricos, alcanzados prácticamente en el momento de su listado. Esta dinámica es un reflejo directo de la pérdida de interés en el ecosistema de Pump.fun.
La razón clave del estancamiento del segmento de tokens meme ha sido el cambio de enfoque de los traders hacia los futuros perpetuos. Plataformas como Hyperliquid ofrecen un acceso conveniente similar, pero a activos más predecibles y líquidos. Por ejemplo, el 12 de junio, el día del lanzamiento de SpaceX en la bolsa, el volumen de negociación del contrato perpetuo SPCX en Hyperliquid alcanzó los $1,400 millones. Esto es un orden de magnitud superior a los indicadores actuales de Pump.fun.
Mi comentario: La caída de Pump.fun no es una casualidad, sino un resultado lógico de la saturación del mercado con tokens meme de baja calidad. Los inversores están cansados de los interminables "cohetes" sin valor fundamental y están pasando a instrumentos más maduros. Si la plataforma no se adapta y no ofrece una utilidad real, le espera un mayor declive. La tendencia de los tokens meme parece haberse agotado definitivamente.