¿Está SpaceX al borde de una corrección? Debut histórico y la sombra de Tesla en el mercado
La corporación espacial de Elon Musk, SpaceX, ha logrado un avance histórico al salir a bolsa en el Nasdaq con un resultado fenomenal. Sin embargo, detrás del brillo de los récords se esconden señales preocupantes que llevan a muchos analistas a trazar paralelismos con los primeros días de Tesla. La capitalización de mercado de la compañía ya se acerca rápidamente a la marca de los $3 billones, pero los traders se preguntan: ¿nos espera una repetición del escenario de 2010 con un posterior y doloroso desplome?
Debut récord y expectativas infladas
SpaceX fijó el precio final de colocación en $135 por acción el 12 de junio, recaudando alrededor de $75 mil millones. Este resultado superó el récord mundial anterior de Saudi Aramco, que en 2019 atrajo $25,6 mil millones. Inmediatamente después de la apertura de las operaciones, el precio de SPCX se disparó aproximadamente un 56%, y actualmente los títulos cotizan en torno a los $213,95. Tras finalizar la sesión principal, la capitalización de SpaceX alcanzó brevemente los $3 billones, en medio de expectativas de ingresos de $18,7 mil millones para finales de 2025. Los múltiplos actuales de la compañía ya superan significativamente los indicadores de su propio debut con una valoración de $2 billones y exceden sustancialmente las cifras operativas que mostraba Tesla en los albores de su historia bursátil.
Paralelismos con Tesla: escenario de caída
El reconocido analista Ted Pillows describió detalladamente el escenario negativo, comparando la trayectoria de SPCX con las primeras etapas del negocio automotriz de Musk. Señala que SpaceX sigue el mismo camino que Tesla: primero un crecimiento del 60-70%, y luego una dolorosa caída del 50%. La historia es realmente más compleja de lo que parece: Tesla terminó su primer día de cotización un 40,5% por encima del precio de colocación de $17, las acciones aproximadamente se duplicaron en unos meses, pero luego perdieron casi una cuarta parte de su valor en un par de semanas. Al cierre de 2011, el incremento fue de solo el 7,3%, y solo después de eso la compañía mostró un crecimiento de 300 veces.
El inversor Joe Bhakdi espera presión sobre el precio a partir de agosto, citando el pequeño volumen de acciones en libre circulación, las compras forzadas por parte de fondos indexados y la valoración de la compañía en casi 90 veces los ingresos anuales de 2026. El presentador de CNBC, Jim Cramer, respaldó las preocupaciones, señalando un crecimiento abrupto casi sin vendedores, característico de las memecoins.
Factor de escasez y protección temporal
Al mismo tiempo, parte de los expertos considera que la apuesta por la caída no tiene en cuenta las particularidades de la oferta. El asesor financiero Thierry Borget señala que la escasez de acciones, que disparó el precio, ahora lo protege. Indica que, según las métricas clásicas, los títulos están sobrevalorados, pero el precio no cae simplemente porque debería hacerlo: baja cuando hay más vendedores que compradores. La escasez funciona en ambos sentidos.
El interés de los compradores sigue siendo alto: en pocos días, el número de ETF que incluyeron SPCX aumentó de cuatro a aproximadamente 120. Dado que los insiders están actualmente sujetos a restricciones estrictas y no pueden vender sus participaciones, y los inversores minoristas no se apresuran a fijar ganancias, la demanda sigue dominando con firmeza. Una situación de mercado similar se observó durante mucho tiempo en Tesla, a pesar del escepticismo constante de los analistas sobre los múltiplos demasiado elevados de la compañía hace varios años.
Los cambios perceptibles en el gráfico podrían comenzar hacia agosto, cuando expiren oficialmente los primeros acuerdos de lock-up y llegue al mercado abierto un nuevo lote importante de valores. Hasta que llegue ese momento, los activos bursátiles de SpaceX permanecerán garantizadamente en el centro de atención de la comunidad mundial debido a la escasez y las expectativas infladas de los inversores. Los indicadores fundamentales básicos pasarán temporalmente a un segundo plano, mientras el capital personal de Elon Musk continúa aumentando y atrayendo un interés creciente hacia el programa espacial.
Opinión del experto: El mercado está claramente sobrecalentado, y la valoración actual de $3 billones parece más el resultado de un frenesí que un reflejo de los indicadores comerciales reales. Sin embargo, hasta agosto, cuando comiencen a levantarse las restricciones de lock-up, la tendencia «alcista» podría mantenerse debido a la escasez artificial. Los inversores deben ser extremadamente cautelosos y prepararse para una posible corrección que podría ser tan brusca como impresionante fue el despegue.