La primera reunión de la Fed de este año: tres factores que presionan a los mercados — petróleo, tasas y estadísticas históricas
Hoy, Kevin Warsh presidirá por primera vez una reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos. Los mercados llegan a este evento en medio del desplome del petróleo y expectativas extremadamente cautelosas sobre las tasas de interés. El foco de atención está en varios factores: desde la pauta histórica de caídas al cambiar el presidente de la Fed hasta el regreso del petróleo iraní al mercado mundial.
Tasa congelada hasta abril de 2027
La gran incógnita es cómo Warsh estructurará su discurso al inicio de su mandato. Según datos del grupo CME, el mercado prácticamente no descuenta una reducción de tasas: la probabilidad de mantener el rango del 3,50–3,75% supera el 97%. El analista Brett señala: las posibilidades de un recorte siguen siendo casi nulas hasta abril de 2027, y solo hacia diciembre de 2027 aumentan aproximadamente al 8%. Esto significa que la política monetaria se mantendrá restrictiva durante al menos un año más.
Pauta histórica: menos 12% en 90 días
El analista Bull Theory destaca una estadística preocupante: en el último siglo, con cada uno de los 12 nuevos presidentes de la Fed, el índice S&P 500 ha caído en los primeros 90 días de su gestión. La caída promedio fue de aproximadamente el 12%. El peor resultado lo tuvo Alan Greenspan, con un desplome del 33%; el mejor, Ben Bernanke, con solo un 2%. Durante la era de Jerome Powell, los primeros 90 días trajeron una caída del 7%; con Janet Yellen, una baja del 4%. Ningún nuevo presidente de la Fed ha logrado evitar una caída, y ahora el conteo de 90 días comienza para Warsh.
Petróleo se desploma un 15%: factor iraní
El contexto se ve agravado por la fuerte caída del petróleo. Como señaló Coin Bureau, el crudo Brent se desplomó aproximadamente un 15% y cayó por debajo de los $78 por barril, marcando la quinta sesión consecutiva a la baja y el período de descenso más largo en 2026, además del mínimo desde principios de marzo. La razón es el regreso del petróleo iraní: buques tanque con más de 2 millones de barriles ya están saliendo del estrecho de Ormuz tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán.
El estratega de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, advierte: el petróleo, el oro y el cobre podrían quedar en una posición desfavorable frente a las acciones estadounidenses. Según él, la volatilidad del mercado de valores ha permanecido demasiado tiempo reprimida en medio de riesgos crecientes en los activos de materias primas, y el auge de las ofertas públicas iniciales (OPI), incluida la de SpaceX, podría ser una señal de un pico del mercado, similar a cómo los fondos cotizados en bolsa de bitcoin fueron una señal de ello en 2024.
McGlone califica con 10 sobre 10 la influencia del mercado de valores estadounidense como un factor que determinará el movimiento futuro del petróleo, el oro y el cobre. La caída del petróleo reduce las presiones inflacionarias, lo que podría darle más margen a la Fed en el futuro. Pero por ahora, los tres factores —petróleo débil, expectativas cautelosas sobre las tasas y la preocupante estadística del cambio de presidente de la Fed— se combinan para crear un entorno tenso en el que la decisión de Warsh será el principal punto de referencia para los mercados.
Conclusión analítica de Cryptalist: Los mercados entran en una zona de mayor volatilidad. El patrón histórico de caídas al cambiar el presidente de la Fed, combinado con el shock petrolero y una retórica agresiva, crea una tormenta perfecta para los activos de riesgo. Los inversores deberían prepararse para una corrección en los próximos 90 días.