Los inversores minoristas surcoreanos generaron una demanda récord de acciones de SpaceX: $796 millones en un solo día.
Los inversores minoristas de Corea del Sur demostraron un apetito sin precedentes por las acciones de SpaceX (SPCX), adquiriendo títulos de la compañía por un valor de $795,9 millones en el primer día de negociación, el 12 de junio. Este aumento de la demanda convirtió instantáneamente a SPCX en la acción estadounidense más popular entre los coreanos en toda la historia registrada: 14 millones de inversores privados apostaron por el gigante espacial de Elon Musk.
La magnitud de este frenesí se vuelve evidente al compararlo con otros activos. El volumen de compras netas de SPCX en una sola sesión de negociación superó los indicadores de tres meses de gigantes como Micron Technology ($748,3 millones), el ETF del Nasdaq 100 ($696,2 millones) y Marvell Technology ($694,5 millones). SpaceX superó a cada una de estas posiciones en un solo día.
¿Fenómeno de «liquidez de salida» o una nueva era de inversiones espaciales?
Además de las propias acciones, en el último mes los inversores minoristas coreanos invirtieron otros $301 millones en un fondo cotizado en bolsa (ETF) vinculado a SpaceX. Esto subraya un interés masivo y sostenido por la compañía que, en mi opinión, se alimenta en gran medida del efecto de «oportunidad perdida»: los inversores locales estuvieron prácticamente excluidos de participar en la OPV más grande de la historia. Ahora intentan recuperar el terreno perdido a través del mercado secundario.
Sin embargo, no todos los analistas comparten este optimismo. Algunos expertos advierten que la situación con SpaceX podría convertirse en el mayor evento de «liquidez de salida» (exit liquidity) en la historia del mercado. La mecánica es la siguiente: las acciones de SPCX se dispararon un 70% desde el precio de la OPV, pero solo alrededor del 4% de los títulos están en libre circulación. El 96% restante está bloqueado. Los fondos pasivos se ven obligados a comprar, mientras que los internos se preparan para el desbloqueo y la venta de sus participaciones ya en julio-agosto.
Riesgos para los inversores minoristas
Los inversores minoristas, como señalan algunos analistas, podrían creer erróneamente que están comprando el futuro de la industria espacial. En realidad, corren el riesgo de financiar la mayor «salida de internos» de todo el ciclo. La pregunta clave es cómo se comportarán las cotizaciones después del inicio del desbloqueo. Si la demanda de los fondos y los minoristas no puede compensar la presión de los vendedores, podríamos ver una corrección brusca.
Mi análisis: El frenesí actual en torno a SPCX es un ejemplo clásico de FOMO (miedo a perderse algo) en el mercado minorista de Corea del Sur, que históricamente es conocido por su impulsividad. Sin embargo, el bajo free float y el próximo desbloqueo de las participaciones de los internos crean una estructura extremadamente volátil. Los inversores deben ser extremadamente cautelosos: comprar en el pico del frenesí, cuando el 96% de las acciones aún están bajo lock-up, es una estrategia de alto riesgo. El panorama real solo se aclarará después de que el volumen principal de títulos inunde el mercado.