Hyperliquid superó la marca de $10 mil millones en interés abierto: análisis de crecimiento y cambios estratégicos
El interés abierto en la plataforma Hyperliquid superó los $10 mil millones, lo que permite al protocolo ocupar el tercer lugar entre las plataformas más grandes de negociación de futuros perpetuos. Este impresionante crecimiento fue el resultado del lanzamiento de mercados sobre activos tradicionales, incluyendo acciones, materias primas e índices.
Aproximadamente $4 mil millones del interés abierto corresponden a exchanges descentralizados creados por desarrolladores externos en el marco del mecanismo HIP-3. Los traders utilizan activamente instrumentos sintéticos: el petróleo y el índice Nasdaq 100 representan regularmente más de $100 millones de volumen de negociación diario. Especial interés generaron los mercados pre-IPO: antes de la cotización de SpaceX, el interés abierto en el contrato correspondiente alcanzó los $250 millones.
Transición a USDC y nuevo modelo económico
La etapa clave en el desarrollo del ecosistema fue la transición a la stablecoin USDC. Tras la integración de la marca USDH por parte de Circle y Coinbase, USDC se convirtió en el principal activo de liquidación de la plataforma. Según los términos de la asociación, los emisores están obligados a hacer staking de tokens HYPE y compartir con el protocolo el rendimiento de las reservas.
Hyperliquid recibirá aproximadamente el 90% de las ganancias de los bonos del tesoro y las operaciones de repo que respaldan a USDC dentro de la red. Con las tasas actuales, esto generará para la plataforma alrededor de $160 millones al año. Los ingresos adicionales del protocolo se destinarán a la recompra y quema de tokens nativos HYPE. Se espera que el monto total de recompra sea de $450 millones, lo que reducirá la oferta del activo y respaldará su valor de mercado.
Recordemos que en mayo, la participación del volumen de negociación de futuros perpetuos en Hyperliquid aumentó a un récord del 6,63% del volumen total en CEX: $200 millones de $3 billones.
Mi análisis: Hyperliquid demuestra un enfoque maduro hacia la escalabilidad, combinando infraestructura descentralizada con instrumentos financieros tradicionales. La transición a USDC y el mecanismo de recompra crean un modelo económico sostenible que puede atraer a inversores institucionales. Sin embargo, vale la pena observar cómo el protocolo enfrentará los desafíos regulatorios, especialmente en el contexto de los mercados pre-IPO.