Bitcóin se mantiene por debajo de los $66 000: presión de Strategy y calma de los tenedores a corto plazo
El mercado de la primera criptomoneda continúa mostrando una fase de consolidación, a pesar de las señales macroeconómicas positivas. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que redujo los riesgos geopolíticos para el sector energético, no logró impulsar a Bitcoin por encima del nivel de $66,000. El principal freno siguen siendo los temores relacionados con posibles ventas por parte de Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Los analistas de QCP Capital señalan que la empresa podría necesitar realizar una parte de sus reservas de Bitcoin para financiar pagos de dividendos. Esto es especialmente relevante después de la recompra de bonos convertibles por $1,500 millones con vencimiento en 2029. La estrategia de emisión de acciones, destinada a atraer capital, genera una presión adicional: cuanto más aumenta la empresa su potencial de crecimiento, mayor es el riesgo de que este optimismo se vuelva en contra del precio de BTC.
Sin embargo, el panorama macroeconómico se está estabilizando gradualmente, lo que tradicionalmente favorece a los activos de riesgo. Esto se confirma también por el comportamiento de los tenedores a corto plazo. Según datos de CryptoQuant (equipo COINDREAM), el indicador SOPR para esta categoría de inversores se encuentra en el nivel de 0.995, lo que indica solo pérdidas no realizadas menores.
El indicador se mantiene firmemente por encima del "umbral de pánico" de 0.95. La estructura actual apunta a una frágil fase de recuperación, no a una capitulación masiva. El retorno del SOPR al nivel de 1 será una señal de mejora en el sentimiento a corto plazo, mientras que una caída por debajo de 0.95 será un presagio de un aumento del pánico.
Sin embargo, en medio de la relativa calma de Bitcoin, la presión sobre las altcoins ha alcanzado valores extremos. Los investigadores de IT Tech registraron un máximo de cinco años en ventas en el mercado al contado. La diferencia acumulada entre los volúmenes de compras y ventas de todas las criptomonedas, excepto BTC y ETH, se encuentra en zona negativa durante 15 meses consecutivos. Una breve recuperación al nivel cero a principios de 2025 fue seguida por un fuerte giro, y desde entonces el indicador ha caído sin cesar.
Mi análisis: La consolidación de Bitcoin no es una señal de debilidad, sino más bien una acumulación antes del próximo movimiento. La presión de Strategy es un factor temporal que el mercado ya está descontando en el precio. Mucho más importante es que los tenedores a corto plazo no entran en pánico, lo que significa que el suelo probablemente ya está cerca. Sin embargo, la huida total de las altcoins es una señal alarmante que indica un flujo de liquidez exclusivamente hacia BTC. Mientras esta tendencia se mantenga, no se debe esperar una temporada amplia de altcoins.