Bitcoin se ha estancado por debajo de los $66,000: la estrategia y la calma de los tenedores
El acuerdo entre Estados Unidos e Irán ha reducido ligeramente los riesgos geopolíticos para la energía mundial, pero Bitcoin continúa consolidándose por debajo de los $66,000. El factor principal que frena el crecimiento de la primera criptomoneda son los persistentes temores sobre posibles nuevas ventas por parte de la empresa Strategy.
Según mis datos, Strategy podría verse obligada a vender una cantidad adicional de Bitcoin para financiar pagos de dividendos. Esto se ha vuelto especialmente relevante tras la recompra de bonos convertibles por valor de $1,500 millones con vencimiento en 2029. Aunque la empresa continúa aumentando su potencial mediante la emisión de acciones, este optimismo podría terminar jugando en contra del mercado, creando un exceso de oferta.
Por otro lado, la situación macroeconómica se está estabilizando gradualmente, lo que tradicionalmente respalda los activos de riesgo. Sin embargo, la presión de los participantes corporativos supera por ahora los factores macro positivos.
Los tenedores a corto plazo mantienen la calma
El análisis de datos on-chain muestra que los tenedores a corto plazo de Bitcoin no están cediendo al pánico. El indicador SOPR para esta categoría de inversores se sitúa en 0.995, lo que indica pérdidas menores, pero lejos del umbral crítico de pánico de 0.95. La estructura actual del mercado se asemeja más a una frágil fase de recuperación que a una capitulación total.
El retorno del SOPR al valor de 1 será una señal de mejora en el sentimiento a corto plazo. Mientras que una caída por debajo de 0.95 indicaría un mayor riesgo de venta masiva. Por ahora, observamos una postura de espera.
Altcoins bajo presión: máximo de ventas en cinco años
La situación en el mercado de altcoins parece mucho más preocupante. La diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta en el mercado spot de todas las criptomonedas (excluyendo BTC y ETH) se mantiene en territorio negativo durante 15 meses consecutivos. La presión de los vendedores ha alcanzado un máximo de cinco años.
Curiosamente, a principios de 2025, el indicador casi se recuperó hasta el nivel cero, pero luego dio un giro brusco y continuó cayendo. Esto sugiere que el capital está fluyendo desde las altcoins hacia activos más seguros o hacia stablecoins.
Mi opinión: El mercado se encuentra en una fase de redistribución. Mientras que actores corporativos como Strategy ejercen presión sobre Bitcoin, las altcoins sufren por la salida de liquidez. Sin embargo, para los inversores a largo plazo, la consolidación actual es una oportunidad, no una amenaza. Como acertadamente señaló el CIO de Bitwise, no vale la pena obsesionarse con buscar el fondo; es mucho más importante mirar hacia el próximo ciclo alcista.