Hyperliquid ha alcanzado los $10 mil millones de interés abierto: impulsores clave del crecimiento de la plataforma de derivados
El volumen de interés abierto en la plataforma Hyperliquid superó la marca de $10 mil millones, lo que permitió al protocolo ocupar el tercer lugar entre las plataformas más grandes de negociación de futuros perpetuos. Este impresionante crecimiento fue resultado de la expansión del conjunto de herramientas de la plataforma mediante el lanzamiento de mercados de activos tradicionales: acciones, materias primas e índices.
Del volumen total de interés abierto, aproximadamente $4 mil millones corresponden a exchanges descentralizados creados por desarrolladores externos en el marco de la iniciativa HIP-3. Los traders utilizan activamente instrumentos sintéticos: el petróleo y el índice Nasdaq 100 registran regularmente más de $100 millones en volumen de negociación diario. Especial interés generaron los mercados previos a la OPI: antes de la cotización de SpaceX, el interés abierto en el contrato correspondiente alcanzó los $250 millones.
Transición a USDC y nuevo modelo económico
Un hito importante en el desarrollo del ecosistema fue la transición a la stablecoin USDC. Tras la absorción de la marca USDH por parte de Circle y Coinbase, USDC se convirtió en el activo de liquidación principal de la plataforma. Según los términos de la asociación, los emisores están obligados a hacer staking de tokens HYPE y compartir con el protocolo la rentabilidad de las reservas. Hyperliquid recibirá aproximadamente el 90% de las ganancias de los bonos del tesoro y las operaciones de recompra que respaldan USDC dentro de la red. Con las tasas actuales, esto generará para la plataforma unos $160 millones al año.
Los ingresos adicionales del protocolo se destinarán a la recompra y quema de tokens nativos HYPE. Se espera que el monto total de recompra sea de $450 millones, lo que debería reducir la oferta del activo y respaldar su valor de mercado.
Contexto y perspectivas
En mayo, la participación del volumen de negociación de futuros perpetuos en Hyperliquid aumentó a un récord del 6,63% del volumen total en exchanges centralizados: $200 millones de $3 billones. Esto confirma una tendencia sostenida hacia la descentralización del mercado de derivados.
Mi análisis: Hyperliquid demuestra cómo la integración de instrumentos financieros tradicionales en un entorno descentralizado puede impulsar el crecimiento. Sin embargo, el factor clave sigue siendo la capacidad de la plataforma para mantener la liquidez y la confianza de los usuarios en condiciones de alta volatilidad. El éxito del modelo de recompra de HYPE dependerá de la rentabilidad a largo plazo del protocolo.