Cathy Wood cambió de Tesla a SpaceX: análisis de la reorganización en la cartera ARK
El 12 de junio, el día del tan esperado IPO de SpaceX, Cathie Wood realizó un movimiento significativo: su fondo ARK adquirió acciones de SPCX por un valor de aproximadamente $444 millones, reduciendo simultáneamente su posición en Tesla. Esto no es un simple rebalanceo, sino una señal clara de un cambio de prioridades en la estrategia de inversión.
Detalles del acuerdo: los números hablan más que las palabras
El día de la cotización de SpaceX en bolsa, sus acciones se dispararon un 19%, y la fortuna de Elon Musk superó por primera vez el billón de dólares. ARK compró 3,29 millones de acciones al precio de colocación de $135. Al cierre de la sesión, este paquete ya valía $529,7 millones. Ese mismo día, el fondo redujo sus participaciones en Tesla, Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku y Baidu. No es una casualidad, sino una revisión sistemática.
SpaceX se convirtió en la mayor posición en la cartera de capital riesgo de ARK (alrededor de $1.000 millones). Tras su salida al mercado público, el fondo puede aumentar sus inversiones sin las restricciones propias de las inversiones privadas.
¿Por qué Tesla ya no es el "activo favorito"?
Tesla fue durante años el ancla de la cartera de ARK. Wood defendió públicamente a la compañía incluso en los momentos más oscuros. Pero ahora la situación ha cambiado: los competidores chinos casi han alcanzado a Tesla en volumen, los márgenes están cayendo y la actividad política de Musk está alejando a parte de los clientes. Para ARK, que ya está bajo presión, mantener esa posición se vuelve arriesgado.
En SpaceX, el panorama es el contrario. La única división rentable, el internet satelital Starlink, crece a un ritmo explosivo. La pérdida acumulada de la compañía al 31 de marzo era de $41.300 millones, pero para los inversores minoristas se ha asignado el 30% de la colocación, entre 3 y 6 veces más de lo habitual. Wood apuesta claramente a que Starlink llevará a SpaceX a la rentabilidad.
Contexto de rentabilidad de ARK: un juego de supervivencia
Desde principios de año, el ETF ARK Innovation ha subido solo un 1,61%, mientras que el S&P 500 ha ganado alrededor del 9%. En los últimos 12 meses, los inversores han retirado del fondo aproximadamente $294 millones. Según estimaciones de Morningstar, entre 2014 y 2024, ARK "destruyó" alrededor de $7.000 millones de los fondos de sus partícipes. Esto no es solo una mala estadística, sino una crisis de confianza.
Wood actúa siguiendo un mismo patrón: entrar en empresas prometedoras lo antes posible. Así lo hizo con Coinbase justo después de su cotización en 2021, y recientemente con CoreWeave. Ahora, con SpaceX. La cuestión es si podrá sacar al fondo de su caída o si se trata de otro costoso error.
Mi análisis: La apuesta por SpaceX es un movimiento lógico, pero extremadamente arriesgado. Si Starlink no alcanza una rentabilidad sostenible en los próximos 2 o 3 años, ARK corre el riesgo de repetir el destino de muchos fondos de capital riesgo que sobreestimaron el potencial de la "próxima gran cosa". Por ahora, parece un intento de salvar la reputación aprovechando el nombre más sonado del mercado.